As ações dos EUA caíram depois de um relatório de emprego fraco e os traders permanecem em alerta sobre a incerteza com a variante Ômicron. As próximas semanas permanecerão voláteis, visto que o foco recai sobre o último relatório de inflação, a reunião do FOMC de 15 de dezembro e mais clareza sobre o impacto com a variante Ômicron.
Uma leitura recorde de ISM de serviços não empolgou os traders, talvez eles estivessem concentrados mais nos atrasos das entregas dos fornecedores, nos aumentos salariais e na escassez de mão de obra. As ações de tecnologia estão sendo duramente atingidas com a liquidação do Facebook, Microsoft e Square.
NFP
A economia dos EUA está criando empregos em um ritmo mais lento, à medida que os empregadores estão começando a ter sucesso em atrair pessoas de volta à força de trabalho. Se os salários continuarem subindo, essa será a chave para as empresas atingirem suas metas de contratação.
O relatório de empregos de novembro mostrou que os empregadores dos EUA adicionaram 210.000 empregos, uma falha na estimativa de consenso de 550.000 e bem abaixo da leitura anterior revisada para cima de 546.000 empregos. A manchete com o erro do relatório da folha de pagamento não-agrícola pode ser atribuída principalmente a fatores sazonais. Os componentes subjacentes tornam este relatório do mercado de trabalho não tão ruim, já que as pessoas estão voltando à força de trabalho, com a taxa de participação melhorando de 61,6% para 61,8%.
As pressões salariais podem estar diminuindo à medida que o rendimento médio por hora caiu em novembro de 0,4% para 0,3%, mas parte disso pode ser atribuído à fraqueza nos empregos de hotelaria com salários mais baixos.
O Fed pode ver isso como um relatório de emprego positivo, já que o desemprego das minorias melhorou significativamente e a taxa de participação está agora apenas 1,5 pontos percentuais menor do que em fevereiro de 2020. As expectativas de aumento da taxa do Fed estão se acomodando em torno de duas altas nas taxas no próximo ano. A perda de empregos tira o ímpeto de uma redução acelerada, mas permite que aumentem o ritmo de redução em US$5 a US$10 bilhões em relação ao ritmo mensal.
FX
O Tesouro colocou 12 países sob vigilância cambial, trazendo de volta a China à lista, ao mesmo tempo que acrescentou Japão, Suíça e Alemanha. O Tesouro se absteve de chamar qualquer país de manipulador da moeda, mas tanto o Vietnã quanto o Taiwan receberão análises aprimoradas.
Petróleo
Os preços do petróleo ampliaram os ganhos depois que um relatório misto da folha de pagamento mostrou que a recuperação do mercado de trabalho está moderando, mas ainda caminha na direção certa. A variante Ômicron continua a ser a chave para as perspectivas da demanda de petróleo de curto prazo e as atualizações mais recentes foram mistas. Um estudo sul-africano mostrou que o risco de reinfecção da Ômicron é três vezes maior. O estudo de 2,8 milhões de amostras positivas de Covid na África do Sul mostrou que a mutação Ômicron tem uma capacidade substancial de escapar da imunidade de infecção anterior. Conforme a Ômicron se espalha pelos EUA, os traders de energia não podem se esquecer da Delta, já que as internações hospitalares estão aumentando em 39 estados.
O resultado da reunião da Opep+ sobre a produção fez com que muitos traders acreditassem que se a Ômicron representar um risco maior para a demanda de petróleo de curto prazo, isso seria atendido com uma resposta rápida de cortes de produção.
Ouro
Os preços do ouro inicialmente explodiram depois que um grande fracasso nas manchetes reduziu as chances de que o Fed dobraria a velocidade do taper na reunião da FOMC de 15 de dezembro, o que também diminuiria as expectativas para o primeiro aumento da taxa do Fed. Depois que os traders processaram todo o relatório de empregos, eles perceberam que não era tão ruim, já que a taxa de participação aumentou drasticamente com o desemprego de negros e hispânicos também melhorou significativamente.
O ouro ainda está perto das baixas de um mês, já que os mercados continuam a antecipar dois aumentos nas taxas do Fed no próximo ano, o que deve manter a demanda pelo dólar. Mesmo com o Fed parecendo prestes a encerrar a redução no início do primeiro trimestre, os traders não estão confiantes de quando os rendimentos reais ficarão positivos e isso deve ser o principal motivador para o ouro subir após Wall Street com confiança plena dos preços no primeiro par de aumentos das taxas do Fed. Antes da decisão do FOMC de 15 de dezembro, o ouro deve se consolidar entre US$ 1.750 e US$1.800, já que o relatório de inflação da próxima semana não vem com um relatório de inflação extremamente quente que inclui uma leitura de 7% ou mais.
Bitcoin
O Bitcoin está na “terra de ninguém” agora e isso não parece mudar tão cedo. O cenário de alta de longo prazo permanece intacto, mas os preços parecem destinados a se consolidar entre US$ 52.000 e US$ 60.000.
Edward Moya é analista de mercado financeiro da OANDA em Nova York.
