Análise empresas: Vale do Rio Doce

VALE DO RIO DOCE

Tem como atividades predominantes a extração, o beneficiamento e a venda de minério de ferro, pelotas, ouro, manganês e potássio, além de serviços de transporte ferroviário e portuário.
Nos nove meses deste ano, cerca de 56% de sua receita bruta foi derivada das exportações (que totalizaram US$ 405 milhões no terceiro trimestre), gerando um acumulado no ano de US$ 1.175 milhões, contra US$ 1.117 milhões em igual período de 1999.
A receita bruta total até setembro cresceu 18% em relação ao mesmo período do ano anterior, ao alcançar R$ 3.765.045, enquanto o custo dos produtos e serviços evoluiu 26,6%. Com isto, sua margem bruta involuiu de 53,5% em 1999 para 49,7% em 2000.
A composição da receita bruta foi a seguinte nos dois últimos exercícios:

Em milhares de reais
30/09/00 30/09/99 (%
Mercado Externo

Minério 1.351.405 1.233.302 9,6
Pelotas 501.173 550.108 (8,9)
Total do mercado externo 1.852.578 1.783.410 3,9
Mercado Interno

Minério 631.467 317.735 98,7
Pelotas 128.636 101.869 26,3
Total do mercado interno 760.103 419.604 81,1
Minério 1.982.872 1.551.037 27,8
Pelotas 629.809 651.977 (3,4)
Total geral 2.612.681 2.203.014 18,6
Transporte ferroviário 572.810 502.375 14,0
Serviços portuários 149.939 128.392 16,8
Ouro 203.936 195.564 4,3
Manganês 91.805 46.388 97,9
Potássio 118.319 103.465 14,4
Outros produtos e serviços 15.555 11.116 39,9
3.765.045 3.190.314 18,0

Do total da receita bruta, o minério de ferro representou 52%; os serviços portuários 19%; pelotas 17%; ouro 6% e outros 6%.
Com relação aos custos de produtos e serviços a composição por natureza foi a seguinte:

Pessoal 302.734
Material 282.622
Óleo combustível e gases 185.453
Serviços controlados 232.309
Outros 178.320
Aquisição de produtos e industrialização por encomenda (IPE) 442.862
Depreciação e exaustão 202.867
Total 1.827.167

A equivalência patrimonial representou 48,6% do lucro líquido atingindo R$ 777.250 mil e teve o seguinte desempenho por setor:

30/09/00 30/09/99
Ferrosos

Minério de ferro e pelotas 233.058 225.820
Manganês e ferroligas 10.407 3.609
Não ferrosos (267) (34.489)
Logística (40.032) 66.229
Participações

Siderurgia 130.801 20.566
Papel e Celulose 160.132 (37.810)
Alumínio 277.510 (203.675)
Fertilizantes 5.641 7.385
Total 777.250 47.635

O resultado da companhia no período, foi de R$ 1.600.329 (R$ 638.654 no 1º trimestre, R$ 462.214 no 2º trimestre e R$ 499.461 no 3º trimestre), representando crescimento de 100%,  comparado com o mesmo período do ano anterior.
A geração operacional de caixa totalizou R$ 1.135.075 em setembro/2000, 31,3% da receita líquida de vendas.
A empresa possui sólida estrutura patrimonial, sendo esta bem administrada, com ótimos resultados operacionais depois de privatizada, e lucros recordes nos últimos três anos, sendo uma ótima opção de investimentos. No exercício atual, seu desempenho será bastante favorável, com a companhia devendo apresentar um recorde de lucro líquido.

Por Carlos Antonio Magalhães
Diretor da Sirotsky & Associados

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