Foto tirada em 30 Set, 2020 mostra vista da rua da área de Lujiazui em Pudong, Shanghai, no leste da China. (Xinhua/Wang Xiang)
Beijing, 12 ago (Xinhua) — A China intensificou a reforma no setor de classificação de créditos, à medida que novas regras para melhorar os padrões e regulamentações do setor entraram em vigor em 6 de agosto, em meio ao esforço mais amplo do país para reduzir os riscos financeiros e liberar ainda mais o potencial de seu enorme mercado de títulos.
Com as classificações de crédito desempenhando um papel fundamental no mercado de títulos da China, o país lançou uma série de medidas para ajustar o seu modelo de classificação de crédito após uma série de inadimplências de empresas altamente classificadas no ano passado.
Sob o modelo de classificação anterior, em que os emissores de títulos pagam pelos serviços de classificação, os emissores geralmente interferem nas decisões de classificação de crédito e tentam as agências de classificação a dar-lhes classificações altas, uma vez que têm interesses comuns.
A proporção de classificações AAA no mercado de títulos da China, que representa o grau de investimento mais alto, atingiu 20%, superior à dos mercados de títulos desenvolvidos, que é inferior a 5%.
Os dados mostraram que, em 2020, os emissores com classificações altas responderam por 82% dos defaults de títulos no mercado de títulos do país.
Culpado por classificações de crédito inflacionadas, o setor de classificação de risco doméstico não refletiu o status real de crédito das empresas e apresentou fraca capacidade de alerta antecipado antes do default, o que abalou a confiança dos investidores, prejudicando a credibilidade das empresas de classificação da China.
No agosto passado, o regulador de títulos da China sinalizou o risco de classificações de crédito infladas, bem como outras deficiências na indústria de classificação e emitiu uma circular para apertar o escrutínio sobre o setor.
De acordo com a circular, o banco central do país e quatro outros departamentos do governo prometeram estabelecer um sistema de avaliação de qualidade com um índice de inadimplência em seu núcleo e construir sistemas de metodologia de classificação que possam alcançar uma diferenciação razoável até o final de 2022.
A circular encorajou os emissores a confiarem em múltiplas fontes, instou os investidores a pagar pelos serviços de classificação e divulgar os resultados, e destacou a importância da validação cruzada entre várias agências de classificação e diferentes modelos de classificação de crédito.
A classificação de crédito é mais objetiva e justa quando os investidores pagam pelos serviços de classificação, já que os investidores têm menos interesses compartilhados com as agências de classificação, disse Wang Dawei, gerente do Huaxia Bank.
“Até certo ponto, a divulgação dos resultados dos ratings ajuda a manter os ratings dentro de uma faixa razoável e fornece referências úteis de investimento para instituições financeiras”, disse Li Xin, chefe da China Bond Rating Co., Ltd.
Desde a emissão da circular, a agência de classificação de crédito divulgou as classificações e relatórios de cerca de 800 emissores de títulos, representando 30% dos emissores no mercado interbancário, segundo Li.
Do total de ajustes feitos no mercado de títulos em 2021, cerca de 146 e 76 empresas viram as suas classificações de crédito e as suas perspectivas caírem, respectivamente, enquanto apenas 65 empresas registraram melhorias em suas classificações e perspectivas, abaixo das 301 do ano passado, mostram os dados.
Mudanças positivas ocorreram na qualidade da classificação de crédito no ano passado, disse Wu Yuhui, professor da Escola de Administração de Xiamen University.
As agências de classificação reduziram gradualmente a proporção de classificações altas, e um sistema de classificação que pode alcançar uma diferenciação de crédito mais razoável está tomando forma, segundo Wu.
A China possui o segundo maior mercado de títulos do mundo, com crescente apelo aos investidores globais.
Até o final de maio, o tamanho do mercado de títulos da China atingiu 139 trilhões de yuans (cerca de 20,62 trilhões de dólares), enquanto os títulos no mercado chinês detidos por instituições estrangeiras totalizaram 3,74 trilhões de yuans, mostram dados do banco central. Fim
