Nossa expectativa – O Banco Central manteve a mensagem principal a partir do comunicado do Copom divulgado na semana passada. No entanto, desta vez, deu mais detalhes sobre os fatores que podem levar à retirada de estímulos monetários. A reversão do choque desinflacionário, expectativa de inflação próxima da meta nos próximos dois anos e redução da capacidade ociosa podem desencadear o início da alta da taxa de juros para a próxima reunião em março. A próxima decisão dependerá de dados e também do cenário fiscal.
Se as perspectivas fiscais piorarem ainda mais, isso pode desencadear antecipação da elevação da taxa de juros para março. No entanto, mantemos nosso cenário básico de alta de juros a partir de maio, uma vez que o aumento do número de casos e mortes de Covid-19, juntamente com o ritmo lento de vacinação no curto prazo tendem a impactar negativamente a atividade econômica neste primeiro trimestre, fazendo com que o Banco Central espere mais um pouco.
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Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG)
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