CPI ainda não trouxe nada de novo

Houve avanços na agenda econômica, embora o conteúdo possa ser diluído.

Nossa análise – A CPI ainda não trouxe nada de novo. Houve avanços na agenda econômica, embora o conteúdo possa ser diluído. Melhor crescimento econômico, arrecadação de impostos surpreendente e inflação farão com que a relação dívida bruta / PIB se reduza.

Quando o assunto é atividade econômica, o PIB do primeiro trimestre deste ano veio melhor do que o esperado. Revisamos nossa estimativa do PIB de 2021 para 5,0%, mas a pandemia e o risco hídrico podem impactar negativamente na atividade.

Sobre política monetária, o Banco Central elevou a taxa Selic em 75 pbs para 3,5%; outros 75 pbs são prováveis em junho; a inflação pressiona e mudamos nossa projeção do IPCA de 2021 para 5,0%; e a taxa básica de juros Selic pode encerrar 2021 em 5,75% e chegar a 6,5% em maio de 2022.

No setor externo, o real está valorizado, impulsionado pelo boom de commodities e melhores ambientes políticos e econômicos domésticos. Os investidores estão desfazendo parte de sua posição comprada em dólar. Mantemos nossa estimativa do real em 5,10 em relação ao dólar no final do ano.

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Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG)

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