De olho na CPI da Covid-19 e reforma tributária

Ontem, depois de oscilar entre o campo positivo e negativo, a Bovespa conseguiu encerrar com alta de 0,27%, índice em 119.209 pontos e dólar em queda de 0,24%, cotado a R$ 5,42. Nos EUA, os mercados acionários terminaram o dia com comportamento misto. Os investidores gostaram da fala do presidente do Fed de Nova Iorque, John Williams, sobre a recuperação da economia em bom estágio, sua projeção de crescimento do PIB de 7% em 2021, aumento do emprego ao longo dos próximos meses e inflação girando no entorno de 2%. A fala do presidente Jerome Powell também foi positiva.

Em dia de feriado em alguns países (China, Japão e Reino Unido) os demais mercados abertos responderam positivamente a indicadores anunciados e as expectativas para reabertura da economia e redução do isolamento social. Porém, a Bovespa não teve reação similar, apesar de ter conseguido manter alguma alta na abertura.

No exterior, os investidores reagiram positivamente à indicação de livre trânsito de pessoas já completamente vacinadas na Zona do Euro e também com os EUA conseguindo reduzir o número de internações e óbitos. Porém, isso não impediu estresse com os sucessivos recordes registrados na Índia em infecções, que deve ser amenizado pela ajuda externa e vacinas chegando ao país. Além disso, nas eleições de ontem o partido do primeiro-ministro, Narendra Modi, estava perdendo. Segundo a Organização Mundial da Saúde (OMS), Índia e Brasil foram responsáveis por mais da metade dos casos de infecção registrados na última semana.

Exceto pelo PMI da atividade industrial da Alemanha em desaceleração, todos os indicadores anunciados foram positivos e mostrando expansão da atividade. Nos EUA, o ISMI da atividade de Chicago também mostrou desaceleração em abril para 60,7 pontos, mas o PMI industrial teve alta para 60,5, bem de acordo com o esperado. Ainda nos EUA, os investimentos em construção é que cresceram somente 0,2% em março, com a projeção era de +1,8%.

Joe Biden defendeu em palestra seu pacote de investimentos sociais de US$ 1,8 trilhões investindo em pessoas e trabalhadores, com crescimento de baixo para cima e sem elevar o déficit fiscal, pois, será coberto por impostos de empresas de maior porte e das pessoas mais ricas. John Williams, do Fed de Nova Iorque, disse que a economia americana está posicionada para crescer rapidamente que espera forte alta do emprego nos próximos meses e PIB com +7% e inflação acima de 2% nos próximos meses de 2021. Jerome Powell disse que a situação está claramente melhorando, mas as pequenas empresas enfrentam dificuldades.

A Dinamarca anunciou que vai excluir a vacina da J&J, por conta de riscos maiores de coágulos, do que os benefícios produzidos. A Instituição JP Morgan calculou que o PMI global de abril subiu para 55,8 pontos, no maior patamar desde abril de 2010, consolidando a visão de que as economias estão ingressando em processo de recuperação.

No mercado o petróleo WTI, negociado em Nova Iorque, mostrava alta de 1,385%, com o barril cotado a US$ 64,46. O euro era transacionado em alta para US$ 1,206 e notes americanos de 10 anos com juros em queda para 1,593. O ouro e a prata com fortes altas na Comex e commodities agrícolas com ligeiro viés de queda na Bolsa de Chicago.

No segmento local, o relatório da reforma tributária está previsto para ser lido em comissão nesta terça, mas prevalece a ideia de fatiar a reforma, começando pelas mudanças mais facilmente aceitas. Já o Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) disse que os investimentos em fevereiro declinaram 1,1%. A Federação Brasileira de Bancos (Febraban) computou que as concessões de crédito desde o início da pandemia cresceram para R$ 4,5 trilhões e a inadimplência de maro estava em 2,2%, mas com viés de alta.

A nova pesquisa semanal Focus, do BC, mostrou a inflação oficial novamente subindo para 5,04% (anterior em 5,01%) e a de 2022 subindo na margem para 3,61%. A Selic de 2021 ficou estável em 5,50% e a de 2022 em alta para 6,25%. O PIB estimado para o ano voltou a subir para +3,14% (anterior em 3,09% e 2022 em desaceleração para 2,31%). O dólar está previsto em R$ 5,40 para 2021 e 2022, e ficou estável em relação à semana anterior. A produção industrial de 2021 desacelerou para 5,03% e o saldo da balança comercial saltou em 2021 para US$ 64,0 bilhões, de anterior em US$ 59,0 bilhões. No mês de abril, como esperado o superávit subiu forte para US$ 10,35 bilhões, deixando o superávit acumulado do ano em US$ 18,26 bilhões.

No mercado, a segunda-feira foi dia de dólar novamente em queda, fechando com -0,24% e cotado a R$ 5,418. Na Bovespa, na sessão de 29/04, os investidores estrangeiros retiraram recursos no montante de R$ 490,6 milhões, deixando o saldo do mês de abril ainda positivo em R$ 6,9 bilhões e o ano com ingresso líquido de R$ 19,1 bilhões. No mercado acionário, dia de Bolsa de Londres sem operação, Paris com +0,61% e Frankfurt com +0,66%. Madri e Milão com altas de respectivamente 0,89% e 1,15%. No mercado americano, o Dow Jones com +0,70% e Nasdaq com -0,48%. Na Bovespa, dia de alta de 0,27% e índice em 119.209 pontos. A Bovespa só reagiu depois de declarações de dirigentes do Fed e destaque positivo para o setor bancário, com Petrobras e Vale pesando.

Já nesta terça-feira, alguns mercados da Ásia seguiram com feriados (China e Japão) e os demais com tendência de alta. Na Europa, o dia começando com viés positivo e futuros do mercado americano com comportamento misto, mas todos melhorando um pouco desde a abertura. Aqui há espaço para tentar buscar novamente o patamar de 120 mil pontos, depois buscar faixa de 121.500 pontos e o recorde obtido em 125.300, lá em 08/01.

Investidores apostam em vacinação destravando a abertura das economias e a recuperação. A alta do petróleo ilustra isso, com previsão de maior demanda por parte dos EUA e Europa. A Austrália anunciou que manteve juros básicos estabilizados em 0,10%, e falam em elevações somente lá pelos idos de 2024. Já no Reino Unido, o PMI industrial de abril subiu para 60,9 pontos, quando o previsto era ficar em 60,7. O Reino Unido também conversa com os EUA sobre o Irã e acordo nuclear, antes da reunião do G-7. Os britânicos fecharam acordo com a Índia para investimentos, inclusive na produção de vacinas.

O líder dos Republicanos diz que aceita pacote de Joe Biden para a infraestrutura de US$ 600 bilhões, mas o presidente americano quer mais. O Institute of International Finance (IIF) computou que ativos de emergentes atraíram US$ 45,5 bilhões em abril, sendo que US$ 31,2 bilhões em títulos de dívida. A América Latina ficou com fatia de US$ 5,5 bilhões em ações e US$ 7,8 bilhões em dívidas.

No mercado internacional, o petróleo WTI, negociado em Nova Iorque, mostrava alta de 1,75%, com o barril cotado a US$ 65,62. O euro era transacionado em queda para US$ 1,20 e notes americanos de 10 anos com taxa de juros de 1,62%. O ouro e a prata mostravam quedas na Comex e commodities agrícolas com desempenho positivo na Bolsa de Chicago.

Aqui, a CPI da Covid-19 pode convocar o ministro Paulo Guedes e governadores para depoimentos. Omar Aziz disse que Jair Bolsonaro sempre foi negacionista, desde o início da infecção pelo vírus. Mas o dia será de investidores avaliando no noticiário sobre a CPI e a reforma tributária, cujo relatório está previsto para ser lido em comissão hoje. Itaú divulgou resultados logo cedo com lucro recorrente de R$ 6,4 bilhões no primeiro trimestre e o bom resultado deve ajudar a impulsionar outros bancos.

A agenda do dia e a safra de balanços têm potencial de mexer com os mercados de risco, por conta da balança comercial e encomendas à indústria nos EUA. Além das declarações de Janet Yellen (secretária do Tesouro) e dirigentes do Fed. Aqui a agenda está fraca com o IPP da indústria de transformação de março.

Expectativa para o dia é de Bovespa começando o dia em alta, dólar mais forte e juros ainda pressionados.

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Alvaro Bandeira

Sócio e economista-chefe do Banco Digital Modalmais

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