EUA enfrentam retomada econômica com inflação crescente

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Bandeira dos EUA (Divulgação)
Bandeira dos EUA (Divulgação)

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de abril, nos Estados Unidos da América (EUA) foi o maior avanço mensal da leitura subjacente desde a década de 80 do século passado, ao registrar variação acima do esperado tanto no headline (0,8% contra 0,2% esperado) como na leitura subjacente (0,9% contra 0,3% esperado). Este é o maior avanço mensal da leitura subjacente desde a década de 80 do século passado.

Na medida em que a economia reabre e a demanda por bens como madeira serrada, bem como por turismo e restaurantes, os preços ao consumidor nos EUA, em abril, saltaram pelo ritmo mais rápido em mais de uma década, surpreendendo economistas e intensificando um debate em Wall Street e em Washington sobre se a inflação poderia atingir níveis que pressionariam as famílias e, em última análise, minariam a recuperação.

Investidores e políticos temem que os preços continuem subindo, potencialmente fazendo com que o Federal Reserve eleve drasticamente as taxas de juros. Isso poderia desacelerar o crescimento econômico e fazer despencar os preços das ações, que caíram mais de 2% nesta quarta-feira, a maior queda desde o final de fevereiro. Mas alguns economistas e funcionários do Fed disseram que o salto no Índice de Preços ao Consumidor reflete tendências impulsionadas pela pandemia que provavelmente serão temporárias.

O cenário faz lembrar a experiência inflacionária norte-americana nas décadas de 1960 e 1970, quando grandes gastos do governo, uma crise do petróleo, um Fed lento e o fim final do padrão ouro convergiram para enviar os ganhos de preços a patamares de dois dígitos. O banco central só conseguiu controlar as coisas elevando as taxas de juros a níveis penalizantes, a um custo grave para o mercado imobiliário e, em última instância, para o mercado de trabalho.

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Poucos analistas consultados pelo The New York Times esperam um retorno a tais ganhos de preços enormes, em parte porque o Fed se comprometeu a agir para manter a inflação sob controle. Mas se as autoridades forem estimuladas a retirar o apoio econômico rapidamente para evitar outra “Grande Inflação”, isso poderia provocar uma desaceleração, como mudanças repentinas do Fed fizeram no passado.

“Há muita preocupação de que o Fed esteja atrasado nisso, de que os preços e salários estejam subindo”, disse Alan Detmeister, ex-analista da inflação do Fedl que agora trabalha no banco UBS. Ressalta que também esperava os aumentos de preços diminuiriam, mas observou que o ganho maior do que o esperado de abril “alimenta essa narrativa”.

Os dados deram aos republicanos uma nova abertura para atacar a maneira como o presidente Biden está lidando com a recuperação econômica. Eles alertaram repetidamente que trilhões de dólares gastos pelo governo Biden corriam o risco de superaquecer a economia.

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