Expectativa em maio é de aceleração da inflação

Números serão pressionados pelo aumento dos preços da alimentação e da energia elétrica.

Nossa expectativa – Para maio, nossa expectativa é de aceleração da inflação (+0,72%) sendo pressionada pelo aumento dos preços da alimentação e da energia elétrica, esta última teve uma mudança tarifária de bandeira amarela para a bandeira vermelha nível 1. Os preços dos serviços podem voltar a subir um pouco com a retirada gradual das medidas restritivas e o retorno gradual das atividades.

Projetamos o IPCA em +5,0% em 2021, o que supera a meta do Banco Central de 3,75%. As maiores pressões podem vir dos preços dos combustíveis, que apresentaram grande alta no primeiro trimestre de 2021, e dos preços de alimentos e bebidas, que devem acumular alta de 6,7% em todo o ano. Essa estimativa de inflação tem viés de alta em função de alguns fatores de risco, em que destacamos o impacto de nova alta das commodities no exterior e do real mais desvalorizado em caso de agravamento da trajetória fiscal ou frustração com a agenda de reformas. Por fim, existe um risco específico para os preços da energia elétrica, uma vez que os níveis dos reservatórios encerraram o período chuvoso em um nível baixo em termos históricos – 46,4% vs. média histórica de 50,4% – principalmente os reservatórios do Sudeste – 35,3% vs. média histórica de 49,9%. Essa perspectiva aumenta os riscos de bandeiras tarifárias vermelha 1 (ou mesmo vermelha 2) ao longo do ano.

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Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG)

 

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