As minutas do Fomc de dezembro não trouxeram informações significativas a respeito dos próximos passos de política monetária nos EUA.
Os comentários relacionados ao cenário econômico contemplam a dualidade de um curto prazo desafiador por conta do avanço da Covid-19, enquanto o longo prazo parece mais alentador por conta das vacinas.
Sobre inflação, o comitê destaca que o cenário benigno ao longo dos últimos meses, com menção à expectativa de que as pressões baixistas sobre os preços se dissipem ao longo do ano. Menciona-se também o aumento na quantidade de integrantes do Fomc que adicionaram ao SEP perspectiva de que a inflação fique acima de 2% em 2023.
O ponto central da discussão ficou em torno do guidance dado para a compra de títulos. Chama atenção o espaço discricionário dado para as condições que configurariam o progresso substancial em direção aos objetivos do Fed.
Neste sentido, a formalização do guidance mantém a amplitude necessária para garantir mobilidade ao comitê caso haja convergência mais rápida ou mais devagar da inflação.
Em todo caso, as minutas confirmam que o Fed manterá postura acomodativa por longo período de tempo. A perspectiva de mais estímulo fiscal pode reduzir a pressão por maior atuação pelo lado da política monetária no curto prazo, sugerindo manutenção da postura atual do Fed.
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Felipe Sichel
Estrategista-chefe do Banco Digital Modalmais
