Fed mantém juros pressionado por alta nos títulos do Tesouro

O Federal Reserve (Fed, Banco Central dos EUA) decidiu, nesta quarta-feira, manter as taxas de juros, que se encontram no maior nível em 22 anos, entre 5,25% e 5,5%. O Fed mantém os juros à medida que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo dispararam nos últimos meses.

Em comunicado, o Comitê Federal do Mercado Aberto (Fomc) do Fed explicou: “Indicadores recentes sugerem que a atividade econômica se expandiu a um ritmo forte no terceiro trimestre. Os ganhos de emprego moderaram-se desde o início do ano, mas permanecem fortes, e a taxa de desemprego permaneceu baixa. A inflação continua elevada.”

“O sistema bancário dos EUA é sólido e resiliente. Condições financeiras e de crédito mais restritivas para famílias e empresas deverão pesar sobre a atividade econômica, as contratações e a inflação. A extensão destes efeitos permanece incerta. O Comitê permanece muito atento aos riscos de inflação”, prossegue o comunicado divulgado após a reunião do Fed.

“O Comitê procura atingir o nível máximo de emprego e de inflação à taxa de 2% a longo prazo. Em apoio a estes objetivos, o Comité decidiu manter o intervalo-alvo para a taxa dos fundos federais entre 5,25% e 5,5%.”

“O Comitê continuará a avaliar informações adicionais e as suas implicações para a política monetária. Ao determinar a extensão do reforço adicional da política que pode ser apropriado para fazer regressar a inflação a 2% ao longo do tempo, o Comitê terá em conta o aperto cumulativo da política monetária, a defasagem com que a política monetária afeta a atividade econômica e a inflação e os factores econômicos e financeiros”, pontua a nota.

“Além disso, o Comitê continuará a reduzir as suas participações em títulos do Tesouro e dívida de agências e títulos garantidos por hipotecas de agências, conforme descrito nos seus planos anunciados anteriormente. O Comitê está fortemente empenhado em fazer com que a inflação regresse ao seu objetivo de 2%.”

“Ao avaliar a orientação adequada da política monetária, o Comitê continuará a monitorar as implicações das informações recebidas para as perspectivas econômicas. O Comitê estaria preparado para ajustar a orientação da política monetária conforme apropriado caso surjam riscos que possam impedir a consecução dos objetivos do Comitê. As avaliações do Comitê terão em conta uma vasta gama de informações, incluindo leituras sobre as condições do mercado de trabalho, pressões inflacionárias e expectativas de inflação, e desenvolvimentos financeiros e internacionais”, finaliza o comunicado do Fomc.

Votaram a favor da ação de política monetária Jerome H. Powell, presidente; John C. Williams, vice-presidente; Michael S.Barr; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cozinheiro; Austan D. Goolsbee; Patrick Harker; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari; Adriana D. Kugler; Lorie K. Logan; e Christopher J. Waller.

Juros de longo prazo recuaram 1,6%

Para André Meirelles, diretor de Alocação e Distribuição da InvestSmart XP, no comunicado, o Comitê mostrou novamente a preocupação com o aumento na curva de juros de longo prazo, que trouxe um aperto adicional para as condições financeiras. “Lembrando que os juros de 10 anos dos Estados Unidos avançaram 25% desde julho desse ano, o que de certa forma também tende a impactar negativamente na atividade econômica.”

Em entrevista, o presidente do Fed, Jerome Powell, manteve um tom cauteloso. “Powell ratificou que pode voltar a elevar os juros nas próximas reuniões, caso o Fomc considere que as condições econômicas não são condizentes com o retorno da inflação à meta de longo prazo”, destaca Meirelles.

Além disso, o presidente do Fed reforçou que não está confiante de que já atingiu o patamar de juros necessário para levar a inflação de volta a meta. “Sendo assim, apesar de o Fomc manter os juros inalterados, o comunicado e a entrevista de Powell adotaram um tom de cautela” analisa o diretor da InvestSmart XP.

A reação do mercado foi positiva. Após a decisão, a curva de juros de 10 anos dos Estados Unidos caiu 1,6%, também influenciada pela decisão do Tesouro em emitir menos títulos do que o que era esperado pelo mercado.

Para os ativos brasileiros, a decisão também foi positiva. A curva de juros apresentou queda em todos os vértices. Agora, os investidores aguardam a decisão do Copom, que será divulgada após as 18h. A expectativa é de novo corte de 0,5 ponto percentual.

Matéria atualizada às 16h46 para inclusão de comentários de André Meirelles e informações sobre a entrevista de Powell

Leia também: