A Fitch Ratings afirmou o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA (bra)’ , da Bradespar S.A. (Bradespar), a melhor e mais alta classificação de crédito), holding de investimentos, criada a partir do Banco Bradesco. O relatório foi divulgado nesta terça-feira. A perspectiva do rating é estável. O rating se apoia em sua participação de 3,83% no capital acionário da Vale, avaliado em R$ 11,8 bilhões em 30 de dezembro de 2025. “A Vale possui forte perfil de crédito, histórico de pagamentos de dividendos robustos e elevada liquidez em suas ações, o que proporciona maior flexibilidade financeira à Bradespar”, destacou o relatório.
De acordo com o documento, o rating da Bradespar se beneficia do seu investimento na Vale S.A. (Vale, IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor) em Moedas Local e Estrangeira BBB+/perspectiva estável e Rating Nacional de Longo Prazo AAA (bra)/perspectiva estável), que lhe proporciona fluxo de dividendos robusto e alta flexibilidade financeira, dada a liquidez dessas ações no mercado. “A Bradespar paga suas despesas e dividendos com os dividendos recebidos da Vale”, destacou o relatório.
O vínculo da Bradespar com o Banco Bradesco S.A. (Bradesco, IDRs em Moedas Local e Estrangeira BB+/perspectiva estável e Rating Nacional de Longo Prazo AAA (bra)/perspectiva estável), ambos controlados pelo mesmo grupo econômico, é positivo, na opinião da Fitch, pois garante à empresa maior acesso a fontes de recursos, caso necessário. A agência entende que um eventual estresse financeiro na Bradespar poderia afetar a reputação do banco.
Vínculo
A Bradespar se beneficia do compartilhamento da mesma estrutura de controle do Bradesco, segundo maior banco privado do país e com forte perfil de crédito. A Fitch entende que este vínculo acionário proporciona maior acesso da Bradespar a fontes de financiamento, se necessário, pois seria pouco provável que o grupo controlador adotasse medidas em relação aos credores da Bradespar que colocassem em risco a reputação do banco.
Processo
A Litel Participações S.A. (Litel), holding que reúne diversos fundos de pensão, ajuizou uma ação contra a Bradespar em novembro de 2018. O processo visa a responsabilizar a empresa por perdas sofridas em um acordo judicial no qual as duas companhias pagaram em conjunto R$ 2,8 bilhões à Elétron S.A., a título de indenização. O processo está pendente de julgamento do Superior Tribunal de Justiça (STJ). Para a Fitch, a Bradespar poderia emitir dívidas e/ou vender um percentual de sua participação na Vale para compensar eventuais perdas nesta disputa jurídica.
Dividendos
O cenário-base do rating considera que a Bradespar manterá o somatório de suas despesas e distribuição de dividendos compatível com os recursos recebidos da Vale. As projeções da Fitch contemplam recebimentos de dividendos brutos da Vale de R$ 606 milhões em 2026 e de R$ 569 milhões em 2027, frente aos R$ 886 milhões recebidos, em média, de 2021 a 2025.
