A Fitch Ratings atribuiu, pela primeira vez, os ratings nacionais de longo e de curto prazos ‘BB (bra)’ e ’B (bra)’, respectivamente, à Multiplike Financeira S.A. – Sociedade de Crédito, Financiamento e Investimento (Multiplike Financeira). A perspectiva do rating nacional de longo prazo é estável.
Em relatório divulgado nesta quarta-feira, a Fitch explicou que os ratings da Multiplike Financeira estão vinculados à qualidade de crédito e ao potencial suporte de sua empresa-irmã, a Multiplike Securitizadora S.A. (Multiplike Securitizadora). A Fitch passará a monitorar o perfil de crédito consolidado do grupo, o que poderá resultar em mudanças na abordagem de rating.
No entender da agência, há evidências de que a securitizadora proveria suporte à Multiplike Financeira (instituição está sediada em Joinville, Santa Catarina), em caso de necessidade. Segundo a agência de classificação de risco de crédito, considerando que a Multiplike Financeira foi criada recentemente e que seus ratings são movidos pelo suporte institucional de sua empresa-irmã, os indicadores de crédito intrínsecos da financeira terão influência moderada em suas classificações.
Classificada no segmento S4 do Banco Central do Brasil, a Multiplike Financeira deverá cumprir o requisito mínimo de capital regulatório de 10,5%. A Fitch avalia que, apesar do crescimento esperado das operações em 2026 e 2027, os índices de capital regulatório da financeira permanecerão adequados, sustentados por novos aportes e pela geração interna de capital.
Os ratings também incorporam, com alta influência, não só o porte atual como o esperado crescimento das operações da Multiplike Financeira. Isto, na opinião da agência, evidencia que um eventual suporte da securitizadora, em termos de recursos, se necessário, seria significativo, devido à expectativa de aumento de escala da financeira. Além disso, a capacidade de suporte contempla o fato de que a Multiplike Securitizadora não detém participação societária na Multiplike Financeira, o que limitaria os aportes de capital em caso de necessidade.
A Fitch considera de elevada importância, na análise de propensão a suporte, o papel estratégico que a financeira desempenhará nos próximos anos, tendo em vista a expectativa de que se torne um dos principais veículos de crescimento de seu grupo. Apesar de não possuírem vínculo societário direto, a Multiplike Financeira e a Multiplike Securitizadora são controladas pela mesma holding, compartilham fortes sinergias operacionais, governança e marca em comum, o que reforça a visão de suporte.
A agência de classificação de risco de crédito disse que o perfil de negócios da Multiplike Financeira está integrado aos objetivos de expansão de seu grupo. Além disso, a companhia desempenhará um papel estratégico, com o objetivo de reduzir os custos de captação e proporcionar maior eficiência operacional, uma vez que diversos processos terceirizados migrarão gradativamente para a financeira. A instituição também passará a concentrar grande parte dos custos fixos do grupo, hoje contabilizados na securitizadora.
Escala X rentabilidade
Em virtude da estratégia de início das operações da financeira em 2026, com a transferência inicial de parte da carteira do grupo e a posterior originação própria, a Fitch acredita que a Multiplike Financeira reportará resultados operacionais positivos já em seu primeiro ano de atividade. Embora a financeira deva se tornar o principal centro de custos do grupo, este risco tende a ser mitigado pelo rápido ganho de escala e por margens superiores às observadas em veículos já maduros. A Fitch também estima que a carteira de crédito apresentará, à medida que amadurecer, índices de inadimplência alinhados aos do grupo, sustentados por práticas consistentes de originação e monitoramento.
“Mesmo considerando os aportes de capital realizados desde a sua constituição, a Multiplike Financeira planeja desenvolver produtos de captação, incluindo a emissão de depósitos a prazo (Certificados de Depósito Bancários – CDBs) e letras de crédito imobiliários (LCIs), distribuídos por plataformas parceiras, além de emissões de letras financeiras, previstas para os próximos meses – após a transferência de carteiras da securitizadora. Embora não haja uma política formal de caixa, a Fitch espera que a liquidez se mantenha adequada”.
