A inflação oficial medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) foi de 0,09% em outubro, o menor resultado para o mês desde 1998. Em setembro, o índice havia registrado 0,48%, e em outubro de 2024, 0,56%. Os dados foram divulgados nesta terça-feira (11) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
Com o resultado, o IPCA acumula alta de 4,68% em 12 meses, abaixo dos 5,17% registrados no período anterior e rompendo, pela primeira vez em oito meses, o patamar de 5%. Apesar disso, o índice permanece acima do teto da meta de inflação definida pelo governo, de 4,5%, considerando a meta central de 3% com tolerância de 1,5 ponto percentual.
Energia elétrica ajuda a conter inflação
A principal influência para a desaceleração foi a queda de 2,39% na energia elétrica residencial, que teve impacto negativo de 0,1 ponto percentual no resultado geral. O recuo se deve à mudança da bandeira tarifária vermelha patamar 2 para o patamar 1, o que reduziu a cobrança extra na conta de luz de R$ 7,87 para R$ 4,46 a cada 100 quilowatts-hora consumidos.
Segundo o gerente da pesquisa do IBGE, Fernando Gonçalves, se não houvesse o alívio nas tarifas, “o IPCA de outubro teria ficado em 0,20%”.
Alimentação estabiliza após quatro quedas
Após quatro meses de retração, o grupo alimentação e bebidas registrou variação de 0,01%, a menor para um mês de outubro desde 2017. O IBGE destacou as quedas no preço do arroz (-2,49%) e do leite longa vida (-1,88%), enquanto itens como batata-inglesa (8,56%) e óleo de soja (4,64%) tiveram alta.
Entre os demais grupos, habitação (-0,30%), artigos de residência (-0,34%) e comunicação (-0,16%) apresentaram queda, enquanto vestuário (0,51%), saúde e cuidados pessoais (0,41%) e despesas pessoais (0,45%) subiram. As maiores altas individuais foram registradas no aluguel residencial (0,93%) e na passagem aérea (4,48%), ambos com impacto de 0,03 ponto percentual no índice.
Acima da meta e com juros elevados
Mesmo com a desaceleração, a inflação em 12 meses segue acima do limite de tolerância pela 13ª vez consecutiva. Esse cenário, segundo analistas, explica a manutenção da taxa Selic em 15% ao ano, o maior patamar desde 2006. A taxa básica de juros é utilizada pelo Banco Central (BC) para conter a inflação, encarecendo o crédito e reduzindo o consumo.
O IBGE informou ainda que a inflação de serviços — mais sensível às variações da Selic — ficou em 0,41% no mês e 6,20% em 12 meses, enquanto os preços monitorados recuaram 0,16% em outubro, acumulando alta de 4,20% em 12 meses.
De acordo com o Boletim Focus divulgado pelo BC na segunda-feira (10), o mercado projeta que a inflação oficial fechará 2025 em 4,55%, com a Selic mantida em 15% ao ano.
Abaixo da previsão do mercado financeiro
Andréa Angelo, estrategista de inflação da Warren Investimentos, ressalta a nova surpresa baixista, abaixo da projeção de 0,11% feita pela corretora e do consenso do mercado financeiro (0,15%).
“Entre os fatores de destaque, chamam atenção os itens sensíveis ao câmbio, que apresentaram pass-through mais rápido da recente apreciação do real. Parte do alívio observado decorre também dos descontos antecipados do varejo no pré-Black Friday, especialmente em bens duráveis”, analisa Angelo.
“O subitem aparelhos eletroeletrônicos (-0,86%) veio em linha com o resultado de nossa coleta proprietária da categoria. Nossa coleta proprietária mostra que os preços de eletrodomésticos e eletrônicos caíram no final de outubro e permanecem em patamares baixos, reforçando a antecipação das promoções em relação aos anos anteriores. O destaque recente é a forte queda nos preços de celulares, enquanto o segmento de higiene pessoal e perfumes também passou a registrar reduções expressivas, contribuindo para a desaceleração do grupo.”
Nos serviços (inflação de 0,13%), Angelo afirma que a alimentação fora do domicílio (+0,46%) superou as expectativas, e as passagens aéreas (+4,48%) exerceram pressão altista. Em contrapartida, a energia elétrica (-2,39%) contribuiu para o movimento baixista do índice, devido à implementação da bandeira vermelha patamar 1, que reduziu o adicional nas tarifas. Vale destacar que essa bandeira foi mantida para novembro. “Para o final de 2025, esperamos bandeira amarela”, afirma a especialista.
“Do ponto de vista qualitativo, a atenção segue voltada aos itens intensivos em trabalho, cuja média móvel trimestral dessazonalizada e anualizada acelerou para 7,20% (vs. 6,2% em setembro)”, alerta. “Por fim, mantemos nossas projeções para o IPCA em 4,3% em 2025 e 4,5% em 2026. Para os próximos meses, revisamos nossas projeções: temos +0,20% em novembro (ante 0,22%) e +0,31% em dezembro (ante 0,30%)”, finaliza Andréa Angelo.
Metodologia
O IPCA mede o custo de vida de famílias com renda entre um e 40 salários mínimos, a partir da coleta de preços de 377 produtos e serviços em dez regiões metropolitanas — Belém, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo Horizonte, Vitória, Rio de Janeiro, São Paulo, Curitiba e Porto Alegre — além de Brasília e das capitais Goiânia, Campo Grande, Rio Branco, São Luís e Aracaju.
Matéria atualizada às 14h54 para inclusão da análise da Warren.
Leia também:
-
BC destoa do Fed, ignora inflação em queda e mantém juros
Em comunicado, BC ameaça retomar ciclo de alta dos juros, ignorando análises do mercado financeiro de que inflação está em queda.
-
ETFs: o que são, como investir e quais cuidados tomar
Como funcionam os ETFs, seus riscos, vantagens e cuidados essenciais para investir com segurança e diversificação na Bolsa e no exterior. Por Gilmara Santos
-
A inflação de novembro de 0,18%
Segundo Juliana Inhasz, a inflação está sob controle, mas isso não significa que ela não possa sair de controle.
-
Fed atende às expectativas ao reduzir as taxas de juros em 25 pontos-base
Corte vem na esteira de cortes idênticos em 17 de setembro e 29 de outubro
-
Dólar apresenta queda com atenção ao Fed, Copom e cenário político no Brasil
Superquarta traz destaque para as decisões de juros nos EUA
-
Brasileiros gastam US$ 8,2 bilhões com cartão no exterior
O valor é 5,5% maior em relação ao mesmo período de 2024.
