O dia é de expectativa com a divulgação do relatório trimestral de inflação (RTI) pelo BC, diante de um quadro de inflação ascendente e PIB declinante (principalmente em 2022), além de outras tantas incertezas relacionadas a precatórios, orçamento, dívida alta e postura mais populista do governo e de parlamentares da base de apoio do presidente.
O mês de setembro vai indo embora e deixando uma queda para a Bovespa de 6,46% e com o dólar se aproximando de R$ 5,50 novamente. Mas ontem foi dia de recuperação para a Bovespa, fechando com alta de 0,89% e índice em 111.106 pontos, depois de ter vazado rapidamente o patamar de 122 mil pontos. O dólar com leve valorização de 0,11%, cotado a R$ 5,43, Dow Jones com alta de 0,26% e Nasdaq com queda de 0,24%.
Investidores diante de tantas incertezas buscando proteção para seus investimentos. Aqui, como dito, quadro fiscal perigoso e dívida bruta elevada, com governo e parlamentares buscando abrir o “saco de bondades” visando às eleições do próximo ano. No exterior, inflação alta, variante Delta e proximidade do tapering (retirada de estímulos); além da desaceleração das economias mais desenvolvidas no curto prazo, o que também nos atinge.
Hoje, mercados da Ásia terminaram o dia com viés mais para negativo, Europa tentando buscar mais um dia de alta, mas agora mais fraca, e mercados futuros dos EUA ainda no campo positivo neste início de manhã. Aqui, precisamos passar novamente o patamar de 112.200 pontos do Ibovespa, para mirar em 115 mil pontos e ganhar um pouco de tração.
Na China, durante a madrugada, foi anunciado o PMI industrial em queda para 49,6 pontos (anterior em 50,1 pontos), lembrando que abaixo de 50 pontos indica contração da atividade. O PMI Caixin subiu para 50 pontos, vindo de 49,2 pontos. Ainda na China, preocupa o efeito Evergrande e a ampliação da regulação e interferências em mercados.
No Reino Unido, a nova leitura do PIB do segundo trimestre mostrou expansão de 5,5% em relação ao anterior, quando o esperado era +4,8%. Lá, os militares vão dirigir carretas de combustíveis para tentar aplacar a escassez. Na zona do euro, a taxa de desemprego encolheu para 7,5% em agosto, vindo de 7,6% no mês anterior. Já a incorporadora chinesa Evergrande deixou de pagar ontem juros de bonds de US$ 47,5 milhões. Lembrando que, a partir de amanhã, a China entra em feriado prolongado e tudo tende a paralisar.
No mercado internacional, o petróleo WTI, negociado em Nova Iorque, mostrava leve queda de 0,13%, com o barril cotado a US$ 74,73. O euro era transacionado em queda para US$ 1,157, e notes americanos de 10 anos com taxa de juros de 1,53%. O ouro e a prata com altas na Comex, e commodities agrícolas com altas na Bolsa de Chicago.
Aqui, o governo tenta pôr de pé uma agenda econômica positiva para comemorar os 1.000 dias de Bolsonaro e emplacar bondades. A Petrobras, por exemplo, anunciou R$ 300 milhões para programa apelidado de Vale Gás, com abrangência de cerca de 2% dos cadastrados no Bolsa Família. O governo quer também lançar três medidas na área de crédito para estimular expansão, flexibilizando garantias. Já o Senado adiou a votação do marco regulatório de ferrovias para a próxima terça-feira. O RTI começou a ser divulgado agora e projeta inflação em 2021 de 8,50% e 2022 com 3,7%; PIB crescendo, respectivamente, 4,7% (anterior em 4,6%) e 2,1%. O consumo das famílias encolheu para 3,3% em 2021, vindo de 4%.
A agenda do dia ainda tem indicadores que podem mexer com o mercado, como a Pnad contínua do trimestre encerrado em julho (desemprego pode ficar em 13,9%), PIB dos EUA e pedidos de auxílio desemprego; além de vários discursos de dirigentes do Fed.
Expectativa de Bovespa tentando nova alta em dia complicado de fechamento de mês e desacelerando no exterior, dólar ainda forte e juros com viés de queda.
Ontem foi mais um dia positivo nos mercados de risco no exterior, e aqui também, mas com ressalvas. No Brasil, investidores assustados com a indefinição sobre os precatórios, e isso segura o orçamento, mas também com a sucessão de bondades que o governo e parlamentares desejam fazer, visando às eleições do próximo ano. Extensão do auxílio emergencial até pelo menos abril, Bolsa Família majorado para R$ 300 e aumento da tributação (além do IOF) fazem parte deste cardápio.
Nesse ambiente, citamos declarações da agência de classificação de risco Fitch mostrando suas preocupações e incertezas com o país e agenda econômica, o tamanho de nossa dívida e reformas incompletas, dentre elas a tributária. Função disso, a Fitch não descarta rebaixamento da nota de crédito do país, dependendo do que aconteça.
No exterior, o dia foi marcado por declarações de dirigentes dos maiores bancos centrais do mundo, todos, invariavelmente, preocupados com a inflação corrente, mas também acreditando ser transitória. Assim se expressaram Christine Lagarde, do Banco Central Europeu (BCE); Jerome Powell, do Fed; e Andrew Bailey, do BoE (o BC inglês). Já Haruhiko Kuroda, do BoJ (o BC japonês), se mostrou mais preocupado com o baixo consumo, apesar da economia estar em recuperação. O BoJ voltou a comprar ETFs, coisa que não fazia desde 21 de junho.
Na China, o governo preocupado com a escassez de energia pode elevar tarifa para a indústria, além de ter anunciado a intensificação do controle no câmbio para combater especulações. Na Alemanha, o parlamento, depois das eleições do final de semana, ficou o mais diversificado da história do país.
Nos EUA, as vendas pendentes de imóveis de agosto cresceram bem mais que o previsto, em 8,1%, com o esperado era +1,2%. Os estoques de petróleo cresceram na semana passada em 4,6 milhões de barris e isso inverteu a alta do barril no mercado internacional. Já Jerome Powell repetiu um pouco de suas declarações em coletiva de imprensa da semana passada sobre as incertezas que rondam a economia, mas também disse que estão perto de atingir o progresso para iniciar o tapering. Sobre tapering, vários dirigentes também falaram sobre anuncio na reunião de novembro e encerramento em meados de 2022.
No mercado internacional, o petróleo WTI era negociado em Nova Iorque em queda de 0,93%, com o barril cotado a US$ 74,59. O euro em queda forte para US$ 1,16, e notes americanos de 10 anos com taxa de juros em alta para 1,54%. O ouro em queda e a prata caindo forte, e commodities agrícolas com viés mais para positivo. O minério de ferro, negociado em Qingdao, na China, com fechamento em alta durante a madrugada de 1,85% e tonelada em US$ 114,13, ajudando no desempenho de Vale e siderúrgicas.
No segmento doméstico, a FGV anunciou o IGP-M de setembro em deflação de 0,64% (anterior em +0,66%), acumulando no ano alta de 16% e, em 12 meses, de 24,86%. Matérias-primas brutas com deflação de 5,74%. Também tivemos a confiança do comércio em setembro em queda de 6,8 pontos, para 94,1 pontos, e a de serviços com contração de 2 pontos, para 97,3 pontos. O IBGE divulgou o IPP (preço do produtor) de agosto com alta de 1,86% e, no ano, com +23,55%, com altas em todas as atividades consideradas.
O BC anunciou superávit primário até agosto de R$ 27,3 bilhões, fruto do desempenho de governos regionais, e déficit nominal de agosto em R$ 29,7 bilhões. No ano, o déficit nominal está em R$ 235,8 bilhões, o que significa 4,17% do PIB. O déficit nominal em 12 meses ascende a R$ 466 bilhões, algo como 5,62% do PIB. De qualquer forma, o desempenho de agosto foi positivo, assim com o saldo líquido do Caged (cadastro de emprego e desemprego), com a criação de 372,3 mil vagas formais e, no ano, com 2,2 milhões de novos empregos. O setor serviços contribuiu em agosto com 180 mil vagas.
O BC também divulgou o fluxo cambial até o dia 24 positivo em US$ 812 milhões, com fluxo financeiro negativo em US$ 1,27 bilhão, mas, no ano, positivo em US$ 20,7 bilhões. As perdas com swap cambial, até o último dia 24, estavam em R$ 7,8 bilhões, e a posição cambial líquida com US$ 273,2 bilhões. O secretário especial Bruno Funchal se posicionou que é necessário avançar na resolução dos precatórios, que não estão compatibilizados no orçamento de 2022, e o relator dos precatórios também deseja encontrar a melhor solução.
No mercado, a quarta foi dia de dólar oscilando bastante para encerrar em +0,11% e cotado a R$ 5,43. No segmento Bovespa da B3, na sessão de segunda-feira, os investidores estrangeiros retiraram R$ 139,6 milhões, deixando o saldo negativo de setembro em R$ 3,42 bilhões, mas 2021 com ingressos líquidos de R$ 43,7 bilhões. No mercado acionário, dia de alta da Bolsa de Londres de 1,14%, Paris com +0,83% e Frankfurt com +0,77%. Madri e Milão com altas de respectivamente 1,25% e 0,64%. No mercado americano, o Dow Jones com +0,27%% e Nasdaq com -0,24%%. Na Bovespa, dia de +0,89% e índice em 111.106 pontos. Destaque para Petrobras, Vale e bancos, além de JBS. Na máxima, chegou a 112.028 pontos.
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Alvaro Bandeira
Economista-chefe do Banco Digital Modalmais
