Liquidez Corrente da Petrobras abaixo de 1: o que significa?

Baixa Liquidez Corrente da Petrobras atesta que empresa não está sendo dirigida para atender interesses dos brasileiros

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Prédio sede da Petrobras
Prédio sede da Petrobras (foto de Wang Tiancong, Xinhua)

Em 2023, pela 1ª vez em sua história de 70 anos, a Petrobras fechou o ano com uma Liquidez Corrente (Ativo Circulante menos o Passivo Circulante) inferior a 1. Perguntamos a Cláudio da Costa Oliveira, economista da estatal aposentado, o significado desse indicador:

“Veja bem, a Petrobras sempre teve uma liquidez corrente, pelo menos, acima de 1,5. Isso quer dizer que, para cada 1 que ela tinha de pagar, ela dispunha de 1,5. Em alguns momentos, essa liquidez foi até bem mais alta; se eu pegar lá em 2010, 2011, 2012, anos em que a empresa estava investindo muito, cerca de US$ 50 bilhões por ano, ela tinha a necessidade de ter recurso em caixa para atender esses investimentos. Então, ali, naqueles momentos, você vai encontrar liquidez de 1,8 ou 1,9.”

“Mas, a partir do momento em que a administração da empresa começou a ser dominada por interesse de estrangeiros, interesses não brasileiros, esses interesses pretendem que os recursos da empresa sejam todos direcionados para eles, e isso é feito através do pagamento de dividendos, que enxugam financeiramente toda a empresa”, completa Cláudio da Costa.

O economista acrescenta que a liquidez corrente abaixo de 1 não ocorre só na Petrobras, acontece em outras grandes petroleiras mundiais, cuja administração tem a mesma filosofia. “Se você pegar a liquidez da Exxon, geralmente está abaixo de um 1, e a Shell sempre tem liquidez baixa. Você pega, por exemplo, a liquidez da ArcelorMittal, que está aqui no Brasil; você vai ver que é abaixo de 1 também. Por quê? Porque o interesse da Arcelor lá fora é não deixar nenhum dinheiro aqui. O dinheiro fica todo com o dono lá fora.”

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“Ocorre que no caso da Petrobras, pelo menos no meu entendimento, o dono da Petrobras é o povo brasileiro. A Petrobras é uma estatal. Não está aí para atender interesse de capital estrangeiro. Então, ela tinha de ter uma forma de atuação de empresa estatal. É isso [atender a interesses estrangeiros] que fez com que essa liquidez corrente chegasse a esse ponto”, analisa o especialista.

Com receitas mais altas e custos mais baixos, às custas da economia e do povo brasileiros, a estatal obtém uma Geração Operacional de Caixa, em relação a sua receita, mais do que o dobro das petroleiras congêneres. Mudanças feitas na gestão da Petrobras desde 2015 colocaram a Geração Operacional de Caixa (Caixa Livre) como base para cálculo dos dividendos. Assim vão sendo drenados recursos da companhia.

Na coluna de amanhã, o economista da Petrobras aposentado explicará as consequências dessa política.

Fernando Guedes ou Pedro Haddad

“Vamos encaminhar para a Casa Civil um projeto sobre aplicações financeiras, pactuado com o mercado financeiro.” A frase é do ministro da Fazenda de Lula, Fernando Haddad.

Paulo Guedes ou Pedro Malan poderiam até fazer o mesmo tipo de negociação; mas seriam destroçados se admitissem em público.

Rápidas

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