A Localiza apresentou um resultado em linha com o esperado no quarto trimestre de 2011. O Ebitda somou R$ 218,3 milhões, apenas 4,4% acima do esperado. O lucro líquido totalizou R$ 78,7 milhões, 4,0% acima da nossa expectativa.
Neste relatório, todas as variações percentuais terão como base de comparação o
resultado do 4T10, exceto quando comentado.
No 4T11 a receita líquida totalizou R$ 772,7 milhões, crescendo 7% e ficando 0,9% acima do esperado. A receita do negócio de aluguel de carros cresceu 13,1%, enquanto a receita da divisão de aluguel de frotas cresceu 21,0%, desempenho inferior à média observada nos últimos anos em função da redução do PIS no 4T11. Desde 2005, a receita líquida da divisão de aluguel de carros vem crescendo a uma média de 25,4% ao ano.
No trimestre foram vendidos 13.078 carros, 2,2% a mais do que no mesmo período de 2010. O menor crescimento foi decorrente da restrição de crédito pelos bancos para financiamento de veículos.
O Ebitda totalizou R$ 218,3 milhões, representando um crescimento de 15,9%, com uma margem Ebitda de 28,3%.
O lucro líquido somou R$ 78,7 milhões, representando um crescimento de 13,4%.
Mantemos a recomendação de Compra para as ações da Localiza.
Fontes: Ágora Corretora de Valores e Bradesco Corretora de Valores
Luiz Otávio Broad
