Dos quatro itens que compõem o Boletim Focus, três mantiveram suas projeções para 2025 estáveis: Produto Interno Bruto, câmbio e Selic. A única variação apresentada nas expectativas do mercado financeiro foi relativa à inflação oficial do país, que recuou para 4,72%.
Há uma semana, as expectativas eram de que o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA, que mede a inflação do país) fecharia o ano em 4,80%. Há quatro semanas, as projeções estavam em 4,83%.
Para os anos subsequentes, as projeções do mercado para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) se mantêm estáveis há semanas tanto para 2026 (4,28%), como para 2027 (3,9%). O Boletim Focus foi divulgado nesta segunda-feira pelo Banco Central.
A estimativa de inflação para 2025 se mantém acima do teto da meta que deve ser perseguida pelo BC.
Definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta é 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior é 1,5% e o superior 4,5%.
Segundo a prévia da inflação oficial do país, divulgada pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), em setembro os preços aumentaram 0,48%. O resultado se deve principalmente à alta no preço da energia elétrica.
Com isso, no acumulado de 12 meses (finalizado em setembro), o IPCA chegou a 5,17%, ainda que, no mês anterior, o índice tenha ficado negativo, em -0,14% – o que caracteriza situação de deflação, quando os preços recuam, ficando mais baratos.
A prévia da inflação mostra que os preços dos alimentos caíram pelo quarto mês seguido. Em setembro, o recuo foi 0,35% e impacto de -0,08 p.p. Em agosto, a queda foi 0,53%.
Para alcançar a meta de inflação, o BC usa como principal instrumento a taxa básica de juros (Selic), definida em 15% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Este é o mesmo percentual projetado pelo Focus há 16 semanas consecutivas. Para os anos de 2026 e 2027, o Boletim Focus projeta redução dessa taxa para 12,25% e 10,50%, respectivamente.
As incertezas do cenário econômico externo e indicadores que mostram a moderação no crescimento interno estão entre os fatores que levaram à manutenção da Selic. De acordo com o Copom, a taxa de juros atual deverá ser mantida “por período bastante prolongado” para garantir que a meta da inflação seja alcançada.
Quando o Copom aumenta a taxa básica de juros, a finalidade é conter a demanda aquecida, e isso causa reflexos nos preços porque os juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança. Mas, além da Selic, os bancos consideram outros fatores na hora de definir os juros cobrados dos consumidores, como risco de inadimplência, lucro e despesas administrativas.
Assim, taxas mais altas também podem dificultar a expansão da economia. Quando a taxa Selic é reduzida a tendência é que o crédito fique mais barato, com incentivo à produção e ao consumo, reduzindo o controle sobre a inflação e estimulando a atividade econômica.
Estabilidade também com relação às expectativas do mercado financeiro para a economia do país. Segundo o Boletim Focus, pela quinta semana consecutiva espera-se que o Produto Interno Bruto brasileiro feche o ano de 2025 com um crescimento de 2,16%.
Para 2026, há quatro semanas seguidas o mercado projeta um crescimento econômico de 1,80%. Já para o ano de 2027, as projeções de crescimento caíram de 1,90% para 1,83%, da semana passada para a atual.
O dólar deverá custar R$ 5,43 ao final de 2025, segundo projeta o mercado. Há quatro semanas, as expectativas eram de que a moeda norte-americana estaria sendo comercializada a R$ 5,50.
Para o final de 2026, as expectativas são, pela terceira semana consecutiva, de queda na cotação da moeda dos EUA. Há quatro semanas, as projeções do mercado estava em R$ 5.60. Já para 2027, as projeções são de que o dólar feche o ano a R$ 5,51. Há quatro semanas, as projeções estavam em R$ 5,60.
‘Selic em 15% mostra que mercado ainda vê riscos fiscais’, diz analista
“Com pequenas correções que reforçam a percepção de um cenário ainda desafiador,o Boletim Focus mostra um quadro de estabilidade nas projeções econômicas. Entretanto, a redução de 4,80% para 4,72% aproxima a projeção do teto de 4,5% e abre, ainda que com baixa probabilidade, a possibilidade de encerrar o ano dentro desse limite.”
A opinião é de Volnei Eyng, CEO da Multiplike.
Segundo ele, “a Selic mantida em 15% mostra que o mercado ainda vê riscos fiscais e pressões persistentes de preços. O PIB estável em 2,16% reforça a visão de crescimento moderado, sustentado mais por serviços e consumo do que por investimento. Já o câmbio em R$ 5,45 reflete cautela com o ambiente externo e incertezas políticas internas. No geral, o mercado deve reagir de forma neutra, não temos espaço para otimismo exagerado.”
Já para Jorge Kotz, CEO da Holding Grupo X, “o Brasil ainda opera em um ciclo de cautela e resiliência, as previsões do Focus confirmam isso. Com o IPCA em 4,72% e o câmbio estabilizado em R$ 5,45, a economia mostra controle, mas sem impulso.”
“A competitividade depende mais de gestão financeira, produtividade e cultura organizacional do que de qualquer política monetária. O mercado tende a reagir com pragmatismo, os juros altos continuam selecionando quem sabe estruturar crédito e otimizar caixa. É o momento em que educação empresarial e planejamento valem tanto quanto o capital. Em tempos de Selic elevada, gestão é o novo diferencial competitivo”, avalia.
Com informações da Agência Brasil
Leia também:
-
Novo rumo para a rentabilidade no mercado de aviação da China
A Embraer (NYSE: EMBJ / B3: EMBJ3) divulgou a nova edição do China Market Report, chamada “Um Novo Rumo para a Rentabilidade no Mercado de Aviação da China”. O documento foi divulgado durante o Seminário de Negócios para Companhias Aéreas na China 2025, em Huizhou, organizado pela fabricante brasileira. O evento reuniu executivos de companhias […]
-
Banco Central explica regras sobre ativos virtuais
O Banco Central divulgou as novas regulamentações para quem investe em ativos virtuais no Brasil e para prestadoras de serviços. Essas empresas passam a estar dentro do perímetro regulatório do BC e sujeitas ao processo de autorização, supervisão e acompanhamento. A estrutura que está sendo criada permitirá a rastreabilidade adequada dos ativos virtuais negociados no […]
-
Justiça inglesa condena BHP por rompimento de barragem
A mineradora inglesa BHP foi condenada pelo Tribunal Superior de Justiça de Londres, nesta sexta-feira, pelo rompimento da Barragem de Fundão, na cidade de Mariana, em Minas Gerais. A empresa é acionista da Samarco, responsável pelo desastre. Não foi divulgado o valor da indenização que a empresa terá de pagar. Segundo a decisão da Justiça […]
-
Oi volta a entrar em recuperação judicial
A Oi volta a entrar em recuperação judicial, processo que dura quase dez anos. Isso porque a segunda instância do Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro (TJRJ) suspendeu a decretação de falência da companhia de telecomunicações. A decisão foi tomada pela desembargadora Mônica Maria Costa, da Primeira Câmara de Direito Privado do TJRJ. Atendendo […]
-
Azul reporta resultado recorde no 3º tri, com Ebitda de R$ 2 bi
A Azul companhia aérea divulgou, nesta sexta-feira, os resultados do terceiro trimestre de 2025 apresentando um recorde de R$ 2 bilhões de Ebitda (Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização), resultando em um crescimento de mais de 20% em relação ao mesmo período do ano anterior, o que representa uma margem positiva de 34,6%. […]
-
Gasolina tem queda de preço no início de novembro, aponta Edenred Ticket Log
Gasolina e etanol ficam mais baratos no início de novembro, com recuo nacional e variações entre regiões e estados, segundo o IPTL.
