Mirando agora na PEC dos Precatórios

Ultrapassada a decisão do Copom, investidores vão mirar na avaliação da PEC cheia de 'jabutis' que ainda não foram retirados.

Ultrapassada a decisão do Copom e a expectativa formada para a reunião de dezembro, os investidores vão mirar na avaliação da PEC dos Precatórios, cheia de “jabutis” que ainda não foram retirados. A sensação de ser eleitoreira e de parlamentares apoiando para tirar outros benefícios, que não de assistir as classes de baixa renda, é inevitável.

Mas antes, ontem, na última hora de pregão, os mercados deram guinada negativa, por precaução, com a decisão do Copom e os precatórios. Já no exterior, a decisão do banco central do Canadá de manter juros em 0,25%, mas encerrar o programa de compras de ativos, também fez preço. A Bovespa terminou o dia com leve queda de 0,05% e índice em 106.363 pontos, e dólar em queda para R$ 5,55, enquanto juros ajustaram expectativas. O Dow Jones teve queda de 0,74% e Nasdaq ficou estável.

Depois do pregão encerrado, o Copom anunciou sua decisão de elevar a taxa Selic para 7,75% (+1,50%) e explicitou que pode manter a mesma alta na reunião de dezembro. A decisão foi unânime e, como previsto, a taxa Selic de final de ano deve ficar em 9,25%. O Copom alterou para pior as projeções de inflação e preços administrados, levando em conta o risco fiscal ampliado pela desancoragem e o balanço de riscos, com desaceleração externa também.

Já os precatórios, com grande polêmica e baixo quórum para votação, tiveram a PEC adiada para a próxima quarta-feira, com “jabutis” mantidos. Esse vai ser o estresse do final da semana e início da próxima, com o Fundo de Manutenção e Desenvolvimento do Ensino Fundamental e de Valorização do Magistério (Fundef) fora do teto de gastos e beneficiando alguns estados, fundo eleitoral ampliado para R$ 5 bilhões e emendas de relator em R$ 16 bilhões. O temor de gastança volta a existir.

No exterior, o BoJ (o BC japonês) manteve juros dos JGBs de 10 anos próximo de zero e taxa de depósito de -0,10%, sem limite superior para compras de JGBs. A inflação não chega a ser problema por lá. Já o Banco Central Europeu (BCE) divulga sua decisão agora e deve manter a política monetária estabilizada, sem dar vazão às pressões para mudar.

Na Zona do Euro, o índice de sentimento econômico de outubro subiu para 118,6 pontos, de previsão de 116,6 pontos, uma surpresa. Nos EUA, Nancy Pelosi, presidente da Câmara, disse que o pacote social de Biden está bom, mas a situação de aprovação não evoluiu. Balanços fracos (Shell e Volkswagen) formam quadro negativo neste início de dia, com Bolsas europeias com comportamento misto, mas futuros dos EUA positivos. Aqui, há espaço para mais recuperação, mas investidores ainda ajustam posições.

No mercado internacional, o petróleo WTI, negociado em Nova Iorque, mostra forte queda de 1,88%. O euro era transacionado em queda para 1,16%, e notes americanos de 10 anos com taxa de juros de 1,54%. O ouro em alta e a prata em queda na Comex, e commodities agrícolas com viés mais para positivo na Bolsa de Chicago.

Aqui, cresce o interesse de investidores em participar do leilão de 5G, com 15 participantes. Só estamos atrasados na tecnologia. Aliás, Paulo Guedes criticou o ministro da área e Onyx, do trabalho, que disse que Paulo Guedes está perturbado e falou com o fígado. Já Bolsonaro diz que vai insistir na candidatura de André Mendonça para o STF e não entende por que não pautam arguição.

Na economia, a inflação pelo IGP-M de outubro subiu para +0,64%, vindo de deflação anterior de 0,64%. Com isso, a inflação de 2021 está em 16,74% e, em 12 meses, com 21,73%. A confiança do comércio de outubro subiu 0,1 ponto, para 94,2 pontos, e a de serviços com +1,8 ponto, para 99,1 pontos.

Na agenda do dia, ainda teremos a divulgação de dados com capacidade de mexerem com os mercados, como o PIB americano do terceiro trimestre em nova leitura, atividade industrial de Kansas. Aqui, o resultado do Governo Central de setembro. Expectativa de Bovespa podendo tentar alta, dólar fraco e juros ainda ajustando previsões.

Ontem, o dia parecia que seria novamente ruim para os mercados domésticos, já que logo cedo os mercados no exterior mostravam tendência de queda. O dia foi salvo por resultados divulgados por empresas no exterior e também por aqui, adicionalmente, alterando o comportamento do câmbio e juros. Só o petróleo é que se manteve fraco, por conta de crescimento dos estoques nos EUA anunciado pela API e pelo departamento de energia dos EUA. Mas, faltando cerca de uma hora para o encerramento do pregão, a Bovespa voltou ao campo negativo com as preocupações sobre a reunião do Copom aflorando. No exterior, as incorporadoras chinesas com dívidas em dólares propuseram a extensão dos bônus ou reestruturação das dívidas. Antes, o governo chinês já tinha anunciado lucro industrial em setembro voltando a subir 16,3% anualizado e expansão nos nove meses do ano de 44,7%, no comparativo com igual período de 2020.

Nos EUA, as encomendas de bens duráveis de setembro encolheram 0,4%, mas o previsto era queda de 1%. Já os estoques de petróleo expandiram na semana anterior em 4,3 milhões de barris. A Casa Branca anunciou que Joe Biden está pronto para ir ao Congresso negociar seu pacote e agenda econômica se for preciso, mas a presidente da Câmara, Nancy Pelosi, declarou que estão próximos de aprovar a agenda econômica. Mas também tivemos novo estresse entre os EUA e a China, depois de Biden dizer que iriam proteger Taiwan dos chineses. O novo foco de tensão ficou por conta do banimento da China Telecom do mercado americano.

O Irã aceitou voltar a negociar seu programa nuclear em Viena em novembro, e isso acabou derrubando a cotação do petróleo no mercado internacional. Já o presidente Putin, da Rússia, determinou o envio de gás natural para a Europa para formação de estoque. O BCE deve resistir e manter juros estáveis e o programa de flexibilização monetária (QE), e o Canadá manteve juros estabilizados em 0,25%, mas anunciou que acabará com programa de compras. A Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) prevê que o G20 fará a maior emissão de carbono na atmosfera e pede política forte para cumprir metas.

No mercado internacional, o petróleo WTI, negociado em Nova Iorque, mostrava queda de 2,35%, com o barril cotado a US$ 82,66. O euro era transacionado em leve alta para US$ 1,161, e notes americanos de 10 anos com taxa de jutos de 1,54%, em queda. O ouro e a prata revertendo quedas do início do dia na Comex, e commodities agrícolas também voltando para altas na Bolsa de Chicago. O minério de ferro é que teve madrugada de queda de 2%, em Qingdao, na China, com a tonelada sendo cotada em US$ 119,86, afetando o comportamento da Vale, que amanhã divulga resultados.

No cenário local, o IBGE anunciou dados da PNAD contínua para o trimestre encerrado em agosto. A taxa de desemprego caiu para 13,2%, vindo de 13,5%, e em igual período de 2020 estava em 14,4%. A renda real é que teve forte queda de 10,2%, por conta do aumento do trabalho informal de baixa remuneração e da inflação ascendente. A população ocupada passou a ser de 90,2 milhões de pessoas, desocupada em 13,6 milhões, os informais em 37,1 milhões e 25,4 milhões trabalhando por conta própria. Desalentos na casa de 5,3 milhões. Emprego sem carteira no segmento privado em 10,8 milhões e com em 31,1 milhões. Certamente, os dados foram positivos, vão melhorar mais para o final do ano, mas a qualidade segue baixa.

O BC anunciou o fluxo cambial de outubro até o último dia 22 negativado em US$ 211 milhões, com fluxo financeiro positivo em US$ 1,13 bilhão e comercial negativo em US$ 1,34 bilhão. No ano, o fluxo é positivo em US$ 18,5 bilhões. As perdas com operações de swap cambial ficaram em outubro em R$ 17,3 bilhões e a posição cambial líquida estava no dia 22 em US$ 267,8 bilhões.

O Tesouro anunciou que a dívida pública federal fechou setembro com R$ 5,4 trilhões, em queda de 0,6%, e dívida externa de US$ 257,7 bilhões. Juros pagos em setembro montaram a R$ 52,9 bilhões e houve resgate líquido de R$ 90,3 bilhões. A participação dos estrangeiros cresceu para 10,05% do total, o prazo da dívida cresceu para 3,83 anos e o custo médio em alta para 7,79%.

Bolsonaro teve entrevero com radialistas do Pânico, abandonou entrevista e voltou a chamar o mercado de “nervosinho” por qualquer coisa que aconteça puxando os juros longos. Falou também que nossas exportações são a preço de banana, sem agregar valor. Se querem mudar o presidente, as eleições estão chegando. O presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, disse ser importante não contaminar o momento por algo eleitoral, mas não enxerga precatórios dessa forma.

No mercado, a quarta foi dia de dólar oscilando bastante entre alta e queda, para encerrar o dia com -0,33% e cotado a R$ 5,55. Na Bovespa, na sessão do último dia 25, os investidores estrangeiros sacaram recursos no montante de R$ 506,9 milhões, deixando o saldo positivo de outubro em R$ 11,2 bilhões e o ano de 2021 com entradas líquidas de R$ 53,4 bilhões. No mercado acionário, dia de queda de 0,33% na Bolsa de Londres, Paris com -0,19% e Frankfurt com -0,33%. Madri e Milão também com quedas de respectivamente 0,30% e 0,61%. No mercado americano, o Dow Jones com -0,74% e Nasdaq estável. Na Bovespa, dia de queda de 0,05% e índice em 106.363 pontos. Na máxima, atingiu 108.224 pontos.

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Alvaro Bandeira

Economista-chefe do Banco Digital Modalmais

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