A Moody’s Local Brasil, agência de classificação de risco, atribuiu nesta quinta-feira o rating AAA.br à proposta da 2ª Emissão de Debêntures da Auren Participações S.A., companhia de energia elétrica. A emissão é de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, com Garantia Adicional Fidejussória da Auren Energia. A perspectiva do rating é estável.
O valor total da emissão proposta é de R$ 2 bilhões, em série única, com prazo de vencimento em 2035 (dez anos). Sobre as debêntures incidirão juros remuneratórios, a serem definidos no processo de bookbuilding, limitados à maior taxa entre (i) a taxa interna de retorno do Título Público Tesouro IPCA + com Juros Semestrais (NTN-B), com vencimento em 15 de maio de 2035, decrescida exponencialmente de 0,15% (quinze centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis; ou (ii) 7,1354%, base 252.
As amortizações do principal serão em três parcelas anuais, sendo que a primeira parcela será devida em março de 2033, e as demais parcelas serão devidas em março de 2034 e março de 2035. Os valores nominais unitários das debêntures deverão ser atualizados monetariamente pela variação acumulada do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA.
A Auren Participações é uma subsidiária integral da Auren Energia S.A. A Auren, com sede na cidade de São Paulo, é uma holding que tem por objetivo ser uma plataforma de investimentos relacionados à gestão, operação, aquisição, desenvolvimento e construção de ativos de geração e comercialização de energia no Brasil. Suas controladas atuam nos segmentos de geração de energia eólica, solar e hidrelétrica, e na comercialização da energia. A Companhia foi criada a partir da integração dos ativos de energia da Votorantim S.A. e do CPP Investments. Em 15 de maio de 2024, a Auren anunciou a combinação de negócios com a AES Brasil. A aquisição foi concluída em outubro de 2024 e, com ela, a Auren se consolidou como a 3ª maior geradora de energia do Brasil, totalizando 8,8 GW de potência instalada totalmente renovável.
O portfólio de energia da Auren está praticamente contratado para os próximos três anos, o que garante elevada previsibilidade. As estratégias de comercialização da Auren e AES Brasil eram similares, o que resultou em um alto nível de contratação do portfólio de energia nos próximos 3 anos, com redução gradual nos médio e longo prazos. O nível de contratação para o ano de 2025 é de 97% do recurso total de geração, 95% em 2026 e 84% em 2027. Esse perfil de contratação torna o portfólio extremamente resiliente para os próximos anos.
Liquidez
Em dezembro de 2024, a Auren possuía em caixa e equivalentes, R$ 7,2 bilhões e uma dívida bruta ajustada de curto prazo de R$ 2,7 bilhões. A Companhia possui uma concentração no ano de 2028 referente principalmente ao vencimento da 4ª emissão de debêntures, ao qual esperamos que faça a adequada administração. O restante do cronograma de amortização de dívida reportado se mostrava administrável e alongado, com vencimentos equilibrados ao longo dos anos.
O perfil de crédito da Auren Energia incorpora a elevada expectativa de suporte dos acionistas controladores, a Votorantim e a CPP Investments. Nossa visão de suporte está baseada no forte alinhamento estratégico, criticidade da subsidiária em termos de planos de expansão, lançamentos de produtos e foco no mercado de energia, além da complementariedade das linhas de negócios.
