Mudança de sinais

O dia de ontem começou bastante tenso para os mercados de risco no mundo, com as Bolsas asiáticas encerrando em queda (exceto Seul), mercados da Europa fracos e futuros dos EUA também trabalhando em queda e induzindo comportamento semelhante para a Bovespa.

Ainda ao longo da manhã da terça-feira, as Bolsas europeias foram recuperando e o mercado americano abriu no negativo, mas melhor que a previsão. Aqui, a recuperação só começou a acontecer na parte da tarde com as ações de bancos melhorando e alta de Vale e siderúrgicas. A terça também foi mais tensa no que tange ao dólar e juros, ambos em alta, e exigindo duas interferências do BC vendendo moeda à vista, em montante pouco maior que US$ 2 bilhões. Os juros dos DIs mostraram altas desde o início do dia. Motivo, todas as incertezas reinantes, acrescida de discurso mal-humorado do ministro Paulo Guedes, relatado em nosso comentário de abertura. Também houve ruídos e muitos memes nas redes sociais, no que tange a aquisição por Flávio Bolsonaro de uma mansão em Brasília por quase R$ 6 milhões.

No exterior, a Alemanha prorrogou o lockdown (coronavírus) até o dia 28 e a União Europeia está em contato com o Mercosul para buscar compromisso de sustentabilidade para seguir negociando. Já o FMI declarou que a crise de Covid-19 atinge com mais força países com dificuldades estruturais e exportadores de commodities não tão diversificados. Alguma semelhança?

Tanto a leitura do Fed americano, como a do BCE (BC europeu), é de que a inflação que acelerou é tipicamente temporária e não gera necessidade de mudar a política monetária. Mas dirigente do Fed, Lael Brainard, disse que a inflação é baixa, mas a expectativa se aproxima de 2%. Ela acredita que pode passar de 2%, mas repete ser temporária.

Os EUA também anunciaram parceria patrocinada pelo governo Biden entre a J&J e a Merck para produzir vacinas contra a Covid-19 e novas cepas. No mercado internacional, o petróleo WTI negociado em NY oscilava em -1,70% e com o barril cotado a US$ 59,61. O euro era transacionado em alta para US$ 1,209 e notes americanos de 10 anos com taxa de juros de 1,42%. O ouro e a prata com altas na Comex e commodities agrícolas com altas na Bolsa de Chicago. O minério de ferro negociado em Qingdao (China) encerrou com alta de 0,57% e a tonelada cotada a US$ 175,55.

No segmento doméstico, começaram a sair notícias sobre a leitura do relatório da PEC Emergencial, em que, aparentemente, consta que Marcio Bittar retirou 14 pontos, além da desindexação e desvinculação da saúde e educação. Além disso, em encontro de líderes, foi proposto que o Bolsa Família seja retirado do teto de gastos. A equipe econômica imediatamente se pôs contra isso e o secretário do Tesouro, Bruno Funchal, verbalizou que isso vai na direção da PEC e mostrará desorganização e retira a ideia de previsibilidade.

A Federação Brasileira de Bancos (Febraban) também se manifestou contra ao aumento da alíquota de Contribuição Social Sobre o Lucro Líquido (CSLL) e, mais tarde, surgiu a possibilidade de que a carga tributária para as instituições acima de 50% poderia ser considerada confisco e sujeito a contestações jurídicas. O IBGE anunciou o Índice de Preço do Produtor (IPP) de janeiro em alta de 3,36% (anterior em 0,39%), com a inflação em 12 meses de 23%. Todas as atividades registraram altas.

No mercado, dia de dólar muito pressionado como estimamos, exigindo duas intervenções do BC, mas sem surtir muito resultado. No final do dia, o dólar encerrou com +1,17% e cotado a R$ 5,666. Na Bovespa, no mês de fevereiro os investidores estrangeiros sacaram liquidamente R$ 6,78 bilhões, mas o saldo do ano ainda segue positivo com ingressos de R$ 16,77 bilhões, mas já esteve acima de R$ 28 bilhões. No mercado acionário, a Bolsa de Londres terminou o dia com alta de 0,38%, Paris com +0,29% e Frankfurt com +0,19%. Madri e Milão, ao contrário, terminaram com quedas de respectivamente 0,27% e 0,78%. No mercado americano, o Dow Jones com -0,46% e o Nasdaq com -1,69%. Já na Bovespa, tivemos mudanças de sinal na parte da tarde e no fechamento mostrava +1,09% e índice em 111.539 pontos.  Alta de 3,07% para Vale e Itaú com +4,04%.

Hoje, mercados no mundo operam com altas nesse início de manhã. Na Ásia as Bolsas terminaram o dia com boas altas; Europa começando de manhã com altas acentuadas, e futuros do mercado americano na mesma direção. Aqui seria positivo se conseguíssemos ultrapassar o patamar de 116.000 pontos do Ibovespa nos próximos dias, mas os ruídos da PEC Emergencial e o recorde de óbitos pela Covid-19 podem atrapalhar um pouco (ou não).

Ontem, o ministro Paulo Guedes, mais calmo que em suas declarações na parte da manhã, deu nova entrevista junto a Arthur Lira, e ainda tivemos exposição do presidente do BC, Campos Neto. Falaram bastante sobre o atual entendimento entre o Executivo e Legislativo, gastos dentro do teto, desindexação do orçamento, maior participação do Legislativo na formulação do orçamento, sem aumento de carga fiscal, reformas correndo e vacinação.

Querem celeridade na aprovação de medidas, numa janela de possibilidades que acreditamos ser curta e vá no máximo até novembro. Paulo Guedes também disse que empresa estatal negociada em Bolsa é uma excrecência e quer privatizar três ou quatro estatais para não endividar. Isso certamente soa como música para os investidores, exceto sobre ações de estatais, já que algumas são bastante pulverizadas e isso não ajuda nada.

No exterior, tivemos a divulgação do PIB da Austrália no quarto trimestre com expansão de 3,1%, mas o dia foi também de anúncio de PMI da atividade de serviços e composto (inclui também indústria) para diferentes países em fevereiro.

Na China, o PMI de serviços caiu para 51,5 pontos e o composto em queda para 51,7 pontos. Na Alemanha o de serviços em queda para 45,7 pontos e composto em alta para 51,1 pontos. Na Zona do Euro, serviços em alta para 45,7 pontos e composto alta também para 48,8 pontos. No Reino Unido, serviços subiram para 49,5 pontos e composto em 49,6 pontos. Lembrando que indicadores acima de 50 pontos mostram expansão da atividade. Na Zona do Euro tivemos também o PPI (inflação no atacado) de janeiro com +1,4%, quando o esperado era +1,0%.

No mercado internacional, o petróleo WTYI negociado em Nova Iorque mostrava alta de 2,24%, com o barril cotado a US$ 61,09, mesmo com membros da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep), aparentemente concordando em ampliar a produção. O euro era transacionado em queda para US$ 1,208 e notes americanos de 10 anos com taxa de jutos em queda para 1,39%, acalmando um pouco investidores. O ouro e a prata com quedas na Comex e commodities agrícolas com viés de queda na Bolsa de Chicago.

A agenda do dia inclui a divulgação do PIB brasileiro do quarto trimestre e ano pelo IBGE e o fluxo cambial de fevereiro que podem mexer com o mercado. Nos EUA, a pesquisa ADP de fevereiro que antecede ao payroll da próxima sexta-feira, dados do Livro Bege (uma síntese da economia) e indicadores PMI da atividade.

Expectativa para o dia Bovespa seguindo em recuperação, dólar mais fraco e juros em queda.

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Alvaro Bandeira

Sócio e economista-chefe do Banco Digital Modalmais

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