Pelo segundo mês consecutivo, Andbank Brasil recomenda renda fixa pré-fixada curta

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A exemplo do que ocorreu em junho, o Andbank – banco europeu especializado em gestão de patrimônio – continua apostando em prêmios na renda fixa pré-fixada curta e nos títulos indexados à inflação mais longos diante da atividade econômica ainda baixa. A recomendação está na edição julho/2017 do relatório Alocação Estratégica de Ativos.

De acordo com o estrategista da instituição financeira, Luís Eduardo Pinho, “na renda variável, entretanto, enxergamos um cenário desafiador, em razão do desemprego ainda alto e investimento em recuperação muito lenta, que não favorecem resultados corporativos mais robustos quando se olha para o Ibovespa de forma geral”.

O relatório aponta ainda para a piora dos indicadores de confiança e para a redução da expectativa de crescimento do PIB em 2017 – a média das opiniões é de 0,39%. Pinho destaca ainda que “o mercado se coloca mais uma vez em compasso de espera, em busca de sinais mais claros sobre a real dinâmica das reformas até o final do ano”.

No âmbito político, o relatório avalia que “a delicada situação do presidente Temer continua neste mês sob a pressão da denúncia por corrupção passiva, com base na delação da JBS” e lembra que “o rito do processo consome um elemento cada vez mais escasso ao governo: tempo”. Mas, o estrategista do banco informa que “nossa expectativa é que as denúncias sejam rejeitadas”.

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De acordo com o estudo, “a reforma trabalhista deve ser aprovada. A da previdência segue sem calendário definido, com riscos adicionais de diluição”. Outro ponto destacado é a possibilidade de aumento de tributos para “fechar as contas”, possivelmente a CIDE.

Para o Andbank, “o cenário é de permanência do presidente Temer, com condições de levar adiante as reformas e de contribuir para suavizar a trajetória da dívida pública”. Pinho lembra que “o custo político de sua saída se torna cada vez mais alto, ainda mais considerando-se as eleições gerais de 2018”.

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