Bottom line – O índice de preços ao consumidor (CPI) de março avançou mais do que esperado tanto no headline (0,6%, esperado: 0,5%), como no subjacente (0,3%, esperado: 0,2%). A variação %YoY em 12 meses subiu de 1,3% para 1,6%.
Comentários – Por dentro do índice nota-se variação positiva na parte de bens subjacentes, com vestuários retrocedendo pelo segundo mês consecutivo. Já automóveis novos registraram o segundo mês consecutivo sem variação, enquanto os veículos usados apresentaram variação positiva.
Serviços subjacentes voltaram a acelerar, puxados principalmente por nova aceleração em residência. Nossa projeção postulada ao início da pandemia era que o low de residenciais seria registrado em ao final do primeiro trimestre ou começo do segundo trimestre deste ano. Observa-se estabilização da média móvel de 12m na variação mensal.
Por outro lado, serviços médicos subiram somente 0,1% após a forte alta registrada no mês passado (05%). Já serviços de transporte avançaram impressionantes 1,8%, com destaque novamente para o avanço de 3,3% nos preços de seguros.
À frente, espera-se volatilidade nos indicadores de preços, além do impacto do efeito base sobre o indicador. Para todos os efeitos, o Fed deixou clara sua posição em relação a desconsiderar o aumento da inflação ao longo deste trimestre na medida em que a economia recupera.
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Felipe Sichel
Estrategista-chefe do Banco Digital Modalmais
