Relatório econômico mensal de maio
1. Governo – A extensão das medidas de distanciamento social aumentará as despesas governamentais.
A recessão mais profunda reduzirá a arrecadação de impostos.
Os piores números fiscais, juntamente com a recessão, irão deteriorar a taxa da dívida bruta em relação ao PIB.
Essa proporção pode ficar acima de 90% até 2026.
2. Atividade econômica – PIB caiu 1,5% no 1T20 em relação ao 4T19, ajustado sazonalmente.
Medidas de restrição prolongadas prejudicam ainda mais a atividade econômica, mesmo considerando a flexibilização em algumas regiões.
PIB pode cair 12,0% no 2T20 e ficar em -7,4% em todo o ano de 2020
E uma recuperação parcial de 3,4% em 2021
3. Política monetária – O Banco Central cortou a taxa Selic em 75 pbs para 3,00%
Indicou um provável corte adicional em 17 de junho
Nossa projeção é um corte final de 75 pbs para 2,25% e estabilidade por um longo período
4. Setor externo – Real encerrou maio estável em relação ao final de abril.
Mas, em maio, a moeda depreciou e ficou perto de R$ 6; e depois apreciou de volta impulsionado pela melhoria do cenário externo.
Dado o recente forte impacto sobre o real e a tensão política, nosso cenário de real em R$ 4,50 no final do ano está em revisão para um nível mais fraco.
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Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG)