O resultado de abril decepcionou porque veio não só pior do que a expectativa, mas sobre um dado revisado para baixo no primeiro trimestre da série com ajuste sazonal. Os dados mostram que a alta inflação e o aperto monetário estão impactando negativamente a atividade como um todo. No segundo trimestre, os números podem desacelerar em relação ao primeiro trimestre. A situação de Covid continua sob controle, apesar da recente piora. Mesmo assim a situação da pandemia ainda está longe dos números de janeiro e pode ter um impacto limitado na atividade.
No entanto, a segunda metade do ano pode ser muito mais desafiadora, quando o menor poder de compra e a alta taxa de juros terão um impacto mais forte, uma vez que as recentes medidas de apoio à demanda acabarão.
Para o ano todo, esperamos um crescimento de 1,9% para os serviços do PIB, presumindo que a pandemia possa estar sob controle ao longo do ano e que as taxas de vacinação continuem crescendo.
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Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG)
