Taxa de juros tende a ajudar nos resultados das seguradoras

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Por Regina Teixeira – Especial para o Monitor Mercantil

A BB Seguridade (empresa de seguros do Banco do Brasil) divulgou, no início desta semana, lucro de R$ 1,4 bilhão no segundo trimestre e informou que irá distribuir mais de R$ 2 bilhões em dividendos no próximo dia 29 (no valor de R$1,03 por ação). Os números mostram que a instituição cresceu 86,6% em relação aos R$ 753,7 milhões registrados no mesmo período de 2021. O economista Vicente Guimarães, fundador e CEO da VG Research, casa de análise e influenciador digital financeiro, explicou à reportagem do Monitor Mercantil como os investidores enxergam a BB Seguridade (BBSE3), uma vez que a ação da empresa passa por momentos de esquecimento.

“Os últimos dividendos anunciados, de R$ 1,03, representam um excelente yield de 3,53% neste único pagamento. O interessante é que a ação da empresa passa por momentos de ‘esquecimento’ do mercado. Não faz muito tempo, a ação negociava com preço de R$ 19, atualmente está R$ 29. Quem comprou por R$ 19, vai ter um retorno em dividendos de 5,4% além da valorização de 55% da ação”, exemplifica Guimarães. Segue, abaixo, a entrevista completa com o economista.

A que atribui esse esquecimento do mercado em relação a ação do BB Seguridade?

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– O mercado tem um viés de curto prazo muito forte. A volatilidade das ações da empresa é uma consequência da ineficiência do mercado em tentar precificar o ativo. As ações negociavam a R$19 em janeiro de 2021, um preço menor que o verificado em março de 2020 no auge da Crise dos Circuit Breaks da Pandemia do Covid. A queda do papel seguiu à queda generalizada do Ibovespa desde julho de 2021 e foi amplificada por resultados trimestrais abaixo da média no 2º e 3º trimestres de 2021, o que levou o mercado a um movimento injustificado de venda dos papéis.

O balanço robusto apresentado pela empresa deve reverter isso?

– Com certeza. E esse movimento de recuperação era esperado. Os resultados da empresa, numa perspectiva de médio prazo (últimos 5 anos) são sólidos e consistentes. O aumento da taxa de juros tende a ajudar nos resultados das seguradoras em geral (que tem muito dinheiro em caixa) e isso não é diferente na BB Seguridade. Os resultados recentes com crescimento sólido de várias linhas do balanço e o recente anúncio dos dividendos motivaram o mercado novamente e a ação fechou com valor próximo aos 30 reais.

Que análise faz sobre o volume de dividendos entregues pela BB Seguridade?

– A BB Seguridade é uma das melhores pagadoras de dividendos da Bolsa de Valores Brasileira. Assim, esses dividendos não são uma surpresa para os analistas e clientes da VG Research. Os dividendos anunciados no valor de R$1,06 por ação geram um yield (componente do retorno de um investimento) de, aproximadamente, 3,5% somente neste pagamento. Esperamos que a empresa feche 2022 com um yield acima de 10%. A empresa possui um excelente histórico de pagamento de dividendos. Pagou dividendos consistentemente nos últimos 10 anos com uma média de Dividend yield de 7%.

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