TC (TRAD3): plataforma, corretora e perspectivas

Conversamos sobre o TC com Pedro Albuquerque, cofundador e CEO da companhia.

Como funciona o modelo de negócio do TC?

Para explicar de uma forma bem simples, o nosso modelo de negócio é trazer usuários para a nossa plataforma. O TC possui uma plataforma única que tem absolutamente todas as informações necessárias para formar novos investidores e para fazer com que um investidor invista melhor e com mais assertividade. O TC é uma comunidade incrível que não deve nada para nenhuma rede social internacional ou empresas do setor financeiro internacional. O nosso feed tem engajamento, muitos usuários e milhares de posts por dia.

O TC traz usuários para a sua plataforma a um CAC (Custo de Aquisição de Clientes) muito barato. Essa capacidade de atração se dá por conta da nossa comunidade, que não possui paralelo no mercado financeiro, e uma vez que esses usuários estão na nossa plataforma, nós temos diversas formas de monetizá-los, sendo a operação da corretora uma delas. Nós trazemos receita para o TC neste momento e no futuro através da corretagem.

A parte educacional é um braço que “startamos” recentemente. A comunidade acelera a curva de aprendizado dos investidores, mas eles precisam ter um ponto de início, que são os cursos. Com esses dois elementos, nós temos a capacidade de atrairmos novos investidores para a Bolsa. Na parte que tange o varejo, esse é o modelo de negócios do TC.

No B2B, o TC tem ativos muito interessantes. A Economática, com quase 40 anos de idade, é a maior, mais importante e mais completa empresa de dados financeiros do Brasil. Ela tem uma base de usuários extremamente fiel que não cancela seus serviços, a não ser que fechem as portas. Por mais que o mercado de gestoras de recursos esteja passando por um período muito complexo, nós temos observado o quão forte é a Economática e como ela consegue crescer, devagar, mas sempre, todos os meses. Esse é um ativo muito especial do TC que é baseado na venda de assinaturas com contratos de longo prazo. Com relação a Prisma, nós anunciamos, recentemente, a sua venda para outro player.

O mercado entende o que faz o TC?

No meu entendimento, o mercado ainda tem uma percepção falha do TC, pois não estamos com a última milha bem formada, que é a parte transacional. O que o mercado tem que observar em relação ao TC são os seus diferenciais. Como disse, a plataforma do TC é única, já que não há nada parecido com o TC. Eu não acredito no mercado de corretoras de valores, mas acredito no TC. A nossa corretora de valores tem sorte em nascer plugada ao TC. Se não tivéssemos a nossa plataforma, eu não acreditaria em montar uma corretora.

Nós falamos muito na corretora, mas, neste momento, o investidor deve olhar o que estamos fazendo na plataforma do TC. Nós estamos investindo em pesquisa e desenvolvimento. A nossa plataforma está cada vez mais única, atraindo e retendo mais usuários. Nós temos um modelo único no mercado financeiro brasileiro, pois não existe hoje nenhum player que esteja fazendo o que estamos fazendo. Existem várias corretoras no nosso mercado, que está cada vez mais concentrado, mas ninguém está fazendo o que estamos fazendo.

Eu ouso dizer: o TC não é uma corretora. O TC é uma comunidade que está montando uma corretora, pois o nosso diferencial é a plataforma.

Como está o trabalho para fazer com que o TC opere com Ebitda positivo?

O TC tem a opção de cortar mais gastos, só que acreditamos em um equilíbrio. Nós estamos continuamente investindo nos nossos produtos para que tenhamos, cada vez mais, diferenciais. O componente de custo fixo do TC é muito alto, mas quando tivermos o ecossistema completo, com a parte transacional, nós teremos capacidade de expandir a nossa receita sem adicionar custo fixo. Isso porque toda a nossa equipe para a parte transacional já está dentro de casa, como assessoria, execução, jurídico, marketing e compliance, o que faz com que estejamos prontos para uma vida transacional de corretora.

Com a última milha plugada de forma efetiva, que é a aprovação da transferência de controle da Dibran, nós acreditamos que vamos destravar valor sem adicionarmos custos, expandindo a receita, melhorando as margens e, consequentemente, gerando caixa e lucro.

Qual a expectativa do TC para que isso aconteça?

Eu não posso passar guidance, mas, por exemplo, com o fechamento do X, o TC, que é uma rede alternativa no que tange a debate sobre o mercado financeiro e a busca de notícias, tem tido um crescimento espetacular nos últimos dias em quantidade de usuários cadastrados e de usuários online na plataforma. Uma empresa que tem cerca de 200 mil usuários únicos online, tem uma capacidade de monetização sem paralelo. 

É isso que está acontecendo no TC. Nós estamos investindo no nosso produto e atraindo cada vez mais usuários, e face a isso, o próximo passo natural é a monetização desses usuários. Nós podemos ter ads; já temos uma operação de corretora, provisoriamente, em um agente autônomo de investimento, e acabamos de montar um braço de câmbio e um braço de seguros, onde eu tenho bastante experiência. Nós temos todas as caixinhas necessárias para monetizarmos no futuro e, consequentemente, gerarmos valor para todos.

Como o TC avalia o retorno da gestão de carteiras, fundos e recursos?

O nosso fundo quantitativo está no primeiro quartil de performance da indústria quantitativa e o nosso fundo multimercado foi, no ano passado, o melhor fundo do Brasil em uma janela específica de 12 meses, além de estar entre os 10 melhores de 2024. Nós também pretendemos entrar no mercado de crédito dentro da nossa gestora. 

O TC possui uma equipe muito competente para entregar aos nossos clientes que não tem tempo suficiente para investir sozinho ou por conta própria, ou que tem tempo, mas que possuem uma estratégia de diversificação de portfólio. Nós temos os produtos corretos e uma performance muito boa dentro da nossa gestora.

Falando, especificamente, do multimercado, o nosso fundo é um dos poucos que hoje capta na indústria. Isso por conta da força do balcão do TC, que não está plugado a nenhum outro canal de distribuição, ou seja, essa é uma captação própria, dentro da nossa plataforma, mesmo com todas as fricções que existem hoje. Isso porque o nosso usuário sai do nosso aplicativo para abrir uma conta na TC Investimentos, já que nada é integrado, o que faz com que o processo demore. Em breve, nós vamos ter tudo integrado na plataforma, com uma experiência única, rápida e ágil. Isso vai nos dar um grande diferencial para acelerarmos o processo de abertura de contas e convertermos esses clientes na almejada monetização.

Como o TC tem feito para abrir espaço nesses mercados, principalmente no mercado de gestão de recursos?

Com essa quantidade enorme de clientes utilizando a nossa plataforma, nós podemos ser uma alternativa não só para a nossa gestora, como para outras gestoras, pois eu vejo o TC como uma plataforma absolutamente agnóstica. Não é porque temos uma gestora que não queremos outras gestoras aqui na nossa casa. Não é porque temos uma comunidade que não queremos outras comunidades aqui na nossa casa. Eu enxergo o TC como uma empresa aberta para parcerias e como uma alternativa em um mercado que está extremamente concentrado. Isso porque existem, cada vez menos, corretoras, players e alternativas para os clientes, o que é muito ruim. A chegada do TC como uma alternativa é importante para o mercado de capitais brasileiro.

Existe a possibilidade do TC virar um banco? Faço essa pergunta, pois a companhia já está trabalhando com gestão de carteiras, fundos e recursos, está preparando a sua corretora e, como você disse, está com os braços de câmbio e seguros.

A nossa intenção é entregar o projeto de transacional como almejamos, sendo que o próximo passo é acelerá-lo. Como temos um volume negociado, via parceiro, muito significativo, nós queremos colocá-lo dentro de casa com a criação de um serviço único para os nossos clientes, com atendimento diferenciado, muita tecnologia e uma plataforma cada vez mais robusta. Para que possamos fazer isso, precisamos ter muito foco neste projeto, pois ele não é nada trivial.

Como o TC pretende gerar valor para os seus acionistas?

O valor está sendo gerado nesse exato momento, pois temos uma multidão de pessoas que acessam a nossa plataforma. Esse número é muito relevante e poucas empresas têm isso à disposição. Muitas delas morrem porque não tem um balcão, usuários e capacidade de atração, sendo que essa, definitivamente, não é a história do TC. Como disse, nós atraímos usuários a um CAC muito abaixo da média da indústria. Como temos um efeito rede muito grande no TC, nós temos muita gente na nossa plataforma, o que faz com que a nossa capacidade de monetização futura não possa ser subestimada.

Como o TC pretende recuperar o valor das suas ações?

A recuperação do valor das ações será uma consequência de todas as medidas que citei. O TC está super depreciado. Hoje, a precificação do TC é a de um agente autônomo que está iniciando o seu negócio. Nós temos um grande potencial de valorização, uma grande base de usuários e um negócio único, além da consequente monetização futura dessa base de usuários nos projetos citados.

Como o TC vê as suas perspectivas?

Eu não poderia estar mais otimista. Nós temos uma empresa única, uma base de clientes muito engajada, uma capacidade de retenção que poucas empresas possuem e um tempo de sessão na plataforma muito acima da média de outros pares do setor. Cabe ressaltar que o TC, antes de tudo, é uma empresa de tecnologia de topo de linha do Brasil. O que estamos fazendo hoje nos nossos produtos, na nossa plataforma e nos nossos projetos, poucas empresas do setor financeiro estão fazendo. Nós temos atributos únicos para que possamos gerar valor para o nosso negócio. Eu nunca estive tão otimista com a nossa empresa como atualmente.

Como tem sido o desafio de ser CEO do TC?

O mesmo desafio de sempre. Eu não sou marinheiro de primeira viagem e já cofundei uma insurtech. O cargo de CEO traz grandes responsabilidades e pressões, mas eu me sinto preparado para isso. Isso faz parte do trabalho e do cargo, e eu estou absolutamente entusiasmado e empolgado com o momento que estamos passando. Como estamos focados no time, nos produtos e nos nossos clientes, a consequência futura será a geração de valor.

Considerando a conversa que tivemos, você gostaria de acrescentar algum ponto à sua entrevista?

Nós estamos passando por uma fase muito boa na nossa comunidade, já que temos visto um fluxo incrível de usuários nos últimos dias devido a suspensão do X. Muitos desses usuários estão surpresos com o TC, pois eles não sabiam que havia uma alternativa ao X onde podem se informar, mandar mensagens e discutir o mercado com outros usuários. Esse momento não é fruto de uma semana, mas de anos de trabalho, pesquisa e desenvolvimento para a criação de diferenciais únicos. O nosso aplicativo possui 5 milhões de linhas de código e são sete anos de trabalho desde a fundação, o que faz com que tenhamos um ecossistema único.